SES 公布 2025 年经审计的财年净亏损、重大股权下降和信用评级下调，受 Intelsat 整合影响

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SES S.A. 的经审计的 2025 年全年财务报表显示净亏损为 9,400 万欧元，这是与前一年的盈利相比的一个显著逆转。这种恶化主要是由于净融资成本和与 Intelsat 收购相关的应计价值权益的公允价值损失大幅增加。公司的总股权大幅减少 7.78 亿欧元，而总负债大幅增加 38.21 亿欧元，反映了 30.09 亿欧元 Intelsat 收购的财务影响。此外，报告强调了 Moody's 和 Fitch 的信用评级下调，这些下调预计将不利地影响未来的融资成本。虽然收入由于 Intelsat 整合而增长，但整体财务状况表明这是一个充满挑战的过渡时期和增加的财务风险。

check_boxKey Events

• 2025 年全年财务表现

  SES S.A. 报告截至 2025 年 12 月 31 日的年度净亏损为 9,400 万欧元，较 2024 年的 2,700 万欧元盈利大幅下降。收入增加到 26.27 亿欧元，较 2024 年的 20.01 亿欧元增加，主要是由于 Intelsat 收购，但营业利润仍保持在 6,400 万欧元。净融资成本从 2024 年的 300 万欧元大幅增加到 1.72 亿欧元。

• 重大资产负债表变化

  2025 年总股权减少 7.78 亿欧元至 27.14 亿欧元，而总负债增加 38.21 亿欧元至 106.56 亿欧元，主要是由于 Intelsat 收购和相关借款。

• Intelsat 收购的财务影响

  2025 年 7 月 17 日完成的 Intelsat 收购，交易金额为 30.09 亿欧元，导致 17 亿欧元的商誉和 7.49 亿欧元的应计价值权益（CVR）负债的确认。Intelsat 为 2025 年下半年为集团贡献了 7,210 万欧元的收入，但净亏损为 700 万欧元。

• 信用评级下调

  Moody's Investors Service 于 2025 年 12 月 17 日将 SES 的长期公司信用评级从 Baa3 下调至 Ba1。随后，Fitch Ratings 于 2026 年 1 月 26 日将 SES 的信用评级从 BBB 下调至 BBB-。这些下调预计将不利地影响已发行债务的成本和公司的筹资能力。

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SES S.A. 的经审计的 2025 年全年财务报表显示净亏损为 9,400 万欧元，这是与前一年的盈利相比的一个显著逆转。这种恶化主要是由于净融资成本和与 Intelsat 收购相关的应计价值权益的公允价值损失大幅增加。公司的总股权大幅减少 7.78 亿欧元，而总负债大幅增加 38.21 亿欧元，反映了 30.09 亿欧元 Intelsat 收购的财务影响。此外，报告强调了 Moody's 和 Fitch 的信用评级下调，这些下调预计将不利地影响未来的融资成本。虽然收入由于 Intelsat 整合而增长，但整体财务状况表明这是一个充满挑战的过渡时期和增加的财务风险。