Zoom 公布 Q4 和 FY26 财报；发布 FY27 指引，低于前一年 EPS 和 FCF

summarizeSummary

Zoom Communications 公布了混合的财务结果，涵盖 Q4 和整个 2026 财年，GAAP EPS 增长强劲，主要受战略投资收益的推动。然而，非 GAAP EPS 增长较为缓慢。更为关键的是，公司对于 2027 财年的指引预计收入增长将放缓，非 GAAP 稀释 EPS 将下降，自由现金流也将减少，相比 2026 财年。这一前瞻性展望表明了一个具有挑战性的运营环境和潜在的盈利能力及现金生成能力的收缩，对于投资者来说是一个重大的负面信号。正在进行的股票回购计划，剩余 10 亿美元的授权，为股东提供了一些回报，但并不能完全抵消恶化的运营指引。

check_boxKey Events

• Q4 和 FY26 财务表现

  在 Q4 FY26 中，总收入达到 1,247.0 百万美元（同比增长 5.3%），GAAP EPS 为 2.22 美元（同比增长 91.4%），而非 GAAP EPS 为 1.44 美元（同比增长 2.1%）。2026 全年收入达到 4,868.8 百万美元（同比增长 4.4%），GAAP EPS 为 6.18 美元（同比增长 92.5%），非 GAAP EPS 为 5.92 美元（同比增长 6.9%）。强劲的 GAAP EPS 增长在很大程度上受到了战略投资收益的推动。

• FY27 财务指引

  对于 2027 全年，Zoom 预计总收入在 50.65 亿美元至 50.75 亿美元之间，意味着增长的放缓。非 GAAP 稀释 EPS 预计在 5.77 美元至 5.81 美元之间，低于 2026 年的 5.92 美元。自由现金流预计在 17 亿美元至 17.4 亿美元之间，也低于 2026 年的 19.241 亿美元。

• 股票回购计划

  公司在 Q4 中回购了约 380 万股，在 2026 全年回购了 2040 万股。截至 2026 年 1 月 31 日，股票回购授权剩余 10 亿美元。

• 客户指标

  Zoom 报告称，有 4,468 名客户在过去 12 个月的收入中贡献了超过 10 万美元，同比增长 9.3%。企业客户的滚动 12 个月净美元扩张率为 98%，表明来自现有客户的收缩略有增加，在线平均月度流失率略微增加到 2.9%。

auto_awesomeAnalysis

Zoom Communications 公布了混合的财务结果，涵盖 Q4 和整个 2026 财年，GAAP EPS 增长强劲，主要受战略投资收益的推动。然而，非 GAAP EPS 增长较为缓慢。更为关键的是，公司对于 2027 财年的指引预计收入增长将放缓，非 GAAP 稀释 EPS 将下降，自由现金流也将减少，相比 2026 财年。这一前瞻性展望表明了一个具有挑战性的运营环境和潜在的盈利能力及现金生成能力的收缩，对于投资者来说是一个重大的负面信号。正在进行的股票回购计划，剩余 10 亿美元的授权，为股东提供了一些回报，但并不能完全抵消恶化的运营指引。