Upwork 报告强劲的 Q4 和 FY25 调整后 EBITDA 和现金流，预计 2026 年增长将受 AI 计划推动

summarizeSummary

Upwork Inc. 报告了2025年第四季度和全年财务表现的强劲表现，突出了 Adjusted EBITDA 和现金流的显著增长。虽然2025年全年收入增长仅为2%，但该公司实现了 Adjusted EBITDA 的35%增长，达到225.6亿美元，现金提供的经营活动也实现了62%的增长，达到248.3亿美元。与前一年相比，GAAP 净利润的下降主要是由于2024年承认的非现金税收利益，而不是运营下滑。展望未来，Upwork 为2026年提供了乐观的指导，预计6%至8%的收入增长和4%至6%的 GSV 增长，表明其核心业务的加速。这种积极的前景得到了强大的操作进展的支持，包括 AI 相关工作的增长，第四季度2025年这一项的年化超过300亿美元，以及 SMB 和企业部门的成功扩张。该公司还继续其股票回购计划，2025年向股东返还136亿美元。此外，董事

check_boxKey Events

• 强劲的Q4和FY25调整EBITDA和现金流

  Upwork 报告 2025 年第四季度调整 EBITDA 为 5.29 亿美元（同比增长 5%）以及 2025 年全年调整 EBITDA 为 22.56 亿美元（同比增长 35%）。2025 年经营活动提供的现金增加了 62%至 24.83 亿美元，自由现金流同比增长 60%至 22.31 亿美元。

• 加速2026年增长指南

  该公司预计2026年全年收入增长6%至8%（83.5亿美元至85亿美元），GSV增长4%至6%，表明2025年表现的加速。调整后EBITDA预计2026年为24亿美元至25亿美元。

• 人工智能相关工作的显著增长

  GSV 从与 AI 相关的工作中超过 3000 万美元的年化基础上突破了 2025 年第四季度，同比增长超过 50%。新 AI 功能和合作伙伴关系，包括与 OpenAI 的合作，正在推动这一扩张。

• 小型企业和企业客户群战略进展

  Upwork 的 Business Plus 产品针对中小企业在 2025 年第四季度的总营收额增加了 24%，活跃客户增长了 49%。企业子公司 Lifted，于 2025 年 8 月推出，已经赢得了两个新客户。

auto_awesomeAnalysis

Upwork Inc. 报告了 2025 年第四季度和全年财务表现的强劲增长，主要体现在调整后 EBITDA 和现金流的显著增长上。虽然全年收入增长仅为 2%，但该公司在 2025 年实现了调整后 EBITDA 的 35% 增长，达到 22.56 亿美元，cash provided by operating activities 增长了 62%，达到 24.83 亿美元。与前一年相比，GAAP 净利润的下降主要是由于 2024 年承认的非现金税收利益，不是业务下滑。展望未来，Upwork 提供了对 2026 年的乐观指导，预计收入增长 6% 至 8%，GSV 增长 4% 至 6%，这表明其核心业务的加速。这种积极的前景是由 AI 相关工作的强劲运营进展支持的，该工作在 2025 年第四季度的年化基础上超过 3 亿美元，成功扩大了 SMB 和企业客户。该公司还继续实施股票