TGS 公布 2025 年第四季度盈利报告不及预期，成功发行 5 亿美元债券

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Transportadora de Gas del Sur (TGS) 公布其 2025 年第四季度综合收入和营业利润大幅下滑，表明其财务表现较去年同期有所下降。该公司还经历了财务结果的负面转变。然而，一个重要亮点是该公司于 2025 年 11 月成功发行了 10 年期 5 亿美元债券，该债券被大量超购。这次大量资本募集，占公司市值的 10% 以上，表明投资者对 TGS 信用状况有着强烈的信心，并为公司未来运营和投资提供了大量的流动性，特别是在其 Vaca Muerta 基础设施方面。投资者应该权衡短期盈利疲软与成功债券发行带来的长期财务稳定性。

check_boxKey Events

• 2025 年第四季度综合收入下滑

  2025 年第四季度总综合收入下降 27% 至 123,982 百万比索（每股 164.70 比索），相比 2024 年第四季度的 170,513 百万比索（每股 226.52 比索）。

• 营业利润减少

  2025 年第四季度营业利润为 207,192 百万比索，相比 2024 年同期的 260,850 百万比索下降 20%。

• 财务结果转负

  财务结果从 2024 年第四季度的 7,788 百万比索盈利转变为 2025 年第四季度的 10,084 百万比索亏损，主要是由于利息支出增加和金融资产回报降低。

• 成功发行 5 亿美元债券

  2025 年 11 月，TGS 成功在国际资本市场发行 10 年期 5 亿美元债券，年利率为 7.75%，吸引了 13 亿美元的认购需求，超过发行金额的两倍。

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Transportadora de Gas del Sur (TGS) 公布其 2025 年第四季度综合收入和营业利润大幅下滑，表明其财务表现较去年同期有所下降。该公司还经历了财务结果的负面转变。然而，一个重要亮点是该公司于 2025 年 11 月成功发行了 10 年期 5 亿美元债券，该债券被大量超购。这次大量资本募集，占公司市值的 10% 以上，表明投资者对 TGS 信用状况有着强烈的信心，并为公司未来运营和投资提供了大量的流动性，特别是在其 Vaca Muerta 基础设施方面。投资者应该权衡短期盈利疲软与成功债券发行带来的长期财务稳定性。