Stem 实现首个年度正向调整后 EBITDA，预计 2026 年增长 85% 的同时进行软件为中心的转型

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本 8-K 报告了 Stem 的第四季度和 2025 年全年财务结果，突出了公司的一个关键年。实现首个年度正向调整后 EBITDA 和经营现金流，表明公司成功执行了软件为中心的战略和改善的运营纪律。尽管第四季度收入由于减少低利润率的电池硬件销售而下降，但高利润率的软件和服务收入显著增长，导致毛利率改善和净亏损减少。2026 年的指导预计调整后 EBITDA 增长约 85% 和年度经常性收入（ARR）增长 10%，表明持续的运营杠杆和公司转型商业模式的积极前景。投资者应该关注公司在扩大软件和服务板块以及实现盈利目标方面的进展。

check_boxKey Events

• 首个年度正向调整后 EBITDA

  Stem 在 2025 年实现了首个年度正向调整后 EBITDA（670 万美元）和经营现金流（690 万美元），这是一个重要的运营里程碑，相比 2024 年的亏损。

• 战略转向软件为中心的模式

  公司成功转向了软件为中心的战略，导致 2025 年全年收入增加 8% 至 1.563 亿美元，软件、服务和边缘硬件收入增加 25%。

• 第四季度盈利能力改善

  2025 年第四季度，净亏损减少至 1600 万美元（相比 4Q24 的 5110 万美元），调整后 EBITDA 增加至 550 万美元（相比 4Q24 的 420 万美元），尽管收入由于减少电池硬件销售而下降 15%。

• 2026 年指导强劲

  Stem 公布了 2026 年全年指导，预计调整后 EBITDA 为 1000 万至 1500 万美元（约增长 85%），年度经常性收入（ARR）为 6500 万至 7000 万美元，代表增长 10%。

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本 8-K 报告了 Stem 的第四季度和 2025 年全年财务结果，突出了公司的一个关键年。实现首个年度正向调整后 EBITDA 和经营现金流，表明公司成功执行了软件为中心的战略和改善的运营纪律。尽管第四季度收入由于减少低利润率的电池硬件销售而下降，但高利润率的软件和服务收入显著增长，导致毛利率改善和净亏损减少。2026 年的指导预计调整后 EBITDA 增长约 85% 和年度经常性收入（ARR）增长 10%，表明持续的运营杠杆和公司转型商业模式的积极前景。投资者应该关注公司在扩大软件和服务板块以及实现盈利目标方面的进展。