NCS Multistage 超出指导，第四季度和2025年度全年业绩强劲，得益于运营收益和税收豁免释放

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NCS Multistage Holdings 公布了第四季度和2025年度全年的强劲财务业绩，大幅超出之前的指导。该公司展示了强大的运营杠杆效应，收入增长转化为营业收入增加一倍以上和Adjusted EBITDA 全年增加20%。一个关键亮点是对巨额延迟税估值准备金的逆转，表明回归持续盈利能力和利用延迟税资产的能力。该公司还通过增加现金和自由现金流来加强了其资产负债表，提供了财务灵活性。虽然2026年的展望预计市场将面临挑战，可能出现美国活动下降，但该公司预计通过市场份额增加和国际扩张（尤其是在年底）来超越市场表现。

check_boxKey Events

• 第四季度和2025年度全年业绩强劲

  2025年第四季度的总收入达到5060万美元（同比增长13%），全年总收入达到1.836亿美元（同比2024年增长13%），两者均超过了之前指导的最高点。全年的营业收入增加了一倍以上，达到1050万美元，Adjusted EBITDA 增加20%，达到2670万美元。

• 重大净收入和税收收益

  2025年第四季度的净收入为1500万美元（每股摊薄5.34美元），全年的净收入为2370万美元（每股摊薄8.65美元）。这些数字包括第四季度978万美元和全年1150万美元的净正面影响，相关到延迟税估值准备金的释放，表明持续盈利。

• 现金流和资产负债表改善

  截至2025年12月31日，公司报告现金3670万美元，仅有76万美元的债务。经营活动产生的现金流增加950万美元，达到2220万美元，全年的自由现金流在分配非控股权益后增加900万美元，达到1890万美元。

• 2026年市场展望混合

  管理层预计2026年市场环境将面临挑战，预计美国客户活动将降低，Canada活动将平稳。然而，国际市场，特别是中东，预计在年底将看到活动增加，公司有望超越底层趋势。

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NCS Multistage Holdings 公布了第四季度和2025年度全年的强劲财务业绩，大幅超出之前的指导。该公司展示了强大的运营杠杆效应，收入增长转化为营业收入增加一倍以上和Adjusted EBITDA 全年增加20%。一个关键亮点是对巨额延迟税估值准备金的逆转，表明回归持续盈利能力和利用延迟税资产的能力。该公司还通过增加现金和自由现金流来加强了其资产负债表，提供了财务灵活性。虽然2026年的展望预计市场将面临挑战，可能出现美国活动下降，但该公司预计通过市场份额增加和国际扩张（尤其是在年底）来超越市场表现。