埃奎诺报告显著净利润下降和24.8亿美元减值损失，正在重新评估可再生能源业务

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埃奎诺2025年年度报告呈现出混合的财务图景，盈利能力明显下降，减值损失大幅增加，特别是影响其战略性的可再生能源业务。净利润近43%的下降和调整后平均资本雇用回报率（ROACE）下降6.1个百分点，表明面临挑战。24.8亿美元的减值损失主要集中在美国近海风电项目（帝国风电）和英国/巴西持有待售资产上，凸显了能源转型投资组合中资产估值和项目经济学的挑战。公司决定减少低碳和可再生能源投资的资本配置预期，引用“较少有吸引力的机会”，表明其能源转型步伐正在进行战略性调整。虽然创纪录的石油和天然气生产和持续的股票回购计划提供了一些财务稳定性，但可再生能源业务的巨大减值损失和战略性转变是投资者需要关注的关键点，表明在市场和监管不确定性中采取更为谨慎的绿色投资方法。帝国风电项目持续的监管挑战进一步凸显了该领域的执行风险。

check_boxKey Events

• 净利润和ROACE显著下降

  净利润从2024年的88亿美元下降到2025年的50亿美元，调整后平均资本雇用回报率（ROACE）从20.6%下降到14.5%。

• 记录了大量减值损失

  公司在2025年记录了24.8亿美元的净减值损失，包括与美国近海风电项目（帝国风电）和早期陆上市场相关的14亿美元，以及英国和巴西持有待售资产的8.51亿美元。

• 可再生能源投资战略转变

  埃奎诺减少了其低碳和可再生能源投资的资本配置预期，引用“较少有吸引力的机会”，表明其能源转型步伐正在进行重新评估。

• 实现创纪录的石油和天然气生产

  公司在2025年实现了创纪录的高股权生产，达到2137万桶油当量/天，比2024年增加了3%，主要受挪威和巴西新油田的推动。

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埃奎诺2025年年度报告呈现出混合的财务图景，盈利能力明显下降，减值损失大幅增加，特别是影响其战略性的可再生能源业务。净利润近43%的下降和调整后平均资本雇用回报率（ROACE）下降6.1个百分点，表明面临挑战。24.8亿美元的减值损失主要集中在美国近海风电项目（帝国风电）和英国/巴西持有待售资产上，凸显了能源转型投资组合中资产估值和项目经济学的挑战。公司决定减少低碳和可再生能源投资的资本配置预期，引用“较少有吸引力的机会”，表明其能源转型步伐正在进行战略性调整。虽然创纪录的石油和天然气生产和持续的股票回购计划提供了一些财务稳定性，但可再生能源业务的巨大减值损失和战略性转变是投资者需要关注的关键点，表明在市场和监管不确定性中采取更为谨慎的绿色投资方法。帝国风电项目持续的监管挑战进一步凸显了该领域的执行风险。