DNOW 公告 2025 财年净亏损，主要受大型收购和会计变更影响；启动新股回购计划

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DNOW Inc. 提交了 2025 财年的年度报告，显示净亏损为 8,900 万美元，相比 2024 年的 7,800 万美元净收入有显著变化。该亏损主要由与 MRC Global 转型收购相关的 1.35 亿美元库存相关交易费用和增加的法律和专业费用驱动。尽管出现 GAAP 亏损，Adjusted EBITDA 增加到 20,900 万美元，表明在排除这些一次性和非现金影响后，运营表现有所改善。公司还宣布了新的 1.6 亿美元股回购计划，表明了向股东返还资本的承诺。此外，随后的 Edge Controls 收购表明继续战略性扩展到自动化和泵解决方案。投资者应考虑 MRC Global 收购的战略利益和新的增长计划与整合成本和会计变更的短期财务影响。

check_boxKey Events

• 2025 财年全年财务报告

  DNOW Inc. 报告 2025 财年净亏损为 8,900 万美元，收入为 28.2 亿美元，较 2024 年的 7,800 万美元净收入有显著下降。营业亏损为 9,300 万美元，但 Adjusted EBITDA 增加到 20,900 万美元。

• MRC Global 收购的影响详细说明

  2025 年 11 月 6 日完成的 MRC Global 收购（扣除收购中的现金），以 17.6 亿美元的价格为 DNOW 的 2025 年结果贡献了 3.88 亿美元的收入和 1.45 亿美元的净亏损。该收购导致 3.83 亿美元的商誉和 5.1 亿美元的无形资产。

• 库存会计方法变更

  公司在 2025 年第四季度将美国库存的估值方法从加权平均成本法变更为先进先出法（LIFO），并对 2023 年进行了追溯应用。这种变更使 2025 年的产品成本增加了 2,700 万美元，并导致了毛利润的减少。

• 新股回购计划授权

  2025 年 1 月 24 日，授权了高达 1.6 亿美元的新股回购计划。DNOW 在 2025 年回购了 3,700 万美元（2,465,089 股，平均价格为 14.93 美元），剩余 1.23 亿美元的授权额度。

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DNOW Inc. 提交了 2025 财年的年度报告，显示净亏损为 8,900 万美元，相比 2024 年的 7,800 万美元净收入有显著变化。该亏损主要由与 MRC Global 转型收购相关的 1.35 亿美元库存相关交易费用和增加的法律和专业费用驱动。尽管出现 GAAP 亏损，Adjusted EBITDA 增加到 20,900 万美元，表明在排除这些一次性和非现金影响后，运营表现有所改善。公司还宣布了新的 1.6 亿美元股回购计划，表明了向股东返还资本的承诺。此外，随后的 Edge Controls 收购表明继续战略性扩展到自动化和泵解决方案。投资者应考虑 MRC Global 收购的战略利益和新的增长计划与整合成本和会计变更的短期财务影响。