卡梅科2025财年财报强劲，2026资本支出增加以促进增长，并详细介绍了与西屋的800亿美元合作伙伴关系

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这份综合年度报告突出了卡梅科2025年的出色财务表现，得益于强劲的铀和燃料服务板块，以及西屋盈利的显著转变。公司决定增加2026年和2027年的资本支出，反映出在维护和扩张其一级资产和基础设施方面的战略投资，为未来生产灵活性和核能市场加强的长期增长做好准备。与美国政府为西屋核反应堆部署而达成的800亿美元战略合作伙伴关系的详细披露，凸显了公司长期增长的重要催化剂，增强了卡梅科的综合燃料循环战略。投资者应该注意公司的财务轨迹和战略定位，与增加的资本支出和影响JV Inkai成本结构的哈萨克斯坦新的渐进矿产开采税相平衡，公司旨在减轻这一影响。

check_boxKey Events

• 2025年财报表现强劲

  卡梅科报告2025年收入比2024年增加11%至34.8亿美元，净利润增长超过100%至5.9亿美元，经营活动产生的现金增加56%至14.1亿美元。公司还提前一年将年度股息提高到每普通股0.24美元。

• 2026-2027年资本支出指导增加

  公司将2026年的资本支出预测提高至4.9亿美元至5.4亿美元（从3.75亿美元至4.25亿美元），2027年的预测提高至4亿美元至4.5亿美元（从2.8亿美元至3.3亿美元）。这一增加归因于2025年的项目结转、通胀压力以及对老化基础设施和移动车队的投资，以确保长期的可持续性和生产灵活性。

• 与美国政府的西屋战略合作伙伴关系

  卡梅科详细介绍了其2025年10月与美国政府的战略合作伙伴关系，旨在加速在美国和全球部署西屋核反应堆。该协议涉及美国政府安排新西屋反应堆的融资和审批，总投资价值至少为800亿美元。

• 哈萨克斯坦新的矿产开采税（MET）

  哈萨克斯坦于2026年1月1日引入了新的渐进式矿产开采税系统，适用于铀，税率最高可达18%（适用于年产量超过1040万磅的矿场），加上基于现货价格的潜在2.5%。这预计将显著影响JV Inkai的成本结构。

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这份综合年度报告突出了卡梅科2025年的出色财务表现，得益于强劲的铀和燃料服务板块，以及西屋盈利的显著转变。公司决定增加2026年和2027年的资本支出，反映出在维护和扩张其一级资产和基础设施方面的战略投资，为未来生产灵活性和核能市场加强的长期增长做好准备。与美国政府为西屋核反应堆部署而达成的800亿美元战略合作伙伴关系的详细披露，凸显了公司长期增长的重要催化剂，增强了卡梅科的综合燃料循环战略。投资者应该注意公司的财务轨迹和战略定位，与增加的资本支出和影响JV Inkai成本结构的哈萨克斯坦新的渐进矿产开采税相平衡，公司旨在减轻这一影响。