カメコは2025年の財務実績を強化、2026年のCapexを増額して成長を促進、80億USドル相当のウェスティングハウスとの提携の詳細を公表

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この包括的な年次報告書は、2025年のカメコの優れた財務実績を強調しており、ウランおよび燃料サービス部門の強さとウェスティングハウスの収益の回復が要因となっている。2026年と2027年の資本支出を増額するという同社の決定は、トップレベルの資産とインフラストラクチャを維持・拡大するための戦略的な投資を反映しており、将来の生産の柔軟性と長期的な成長を目指している。ウェスティングハウスの原子力発電所の展開に向けたUS政府との80億USドルの戦略的提携の詳細な開示は、長期的な成長の原動力となり、カメコの統合された燃料サイクル戦略を強化する。投資家は、財務の軌道と戦略的ポジショニングを考慮する必要があり、増加した資本支出とカザフスタンの新しい累進的な鉱物抽出税（MET）がJV Inkaiのコスト構造に与える影響を抑制するための同社の取り組みも考慮に入れる必要がある。

check_boxKey Events

• 2025年の財務実績の強化

  カメコは、2025年の収益が11%増加して34.8億ドルとなり、当期純利益が100%以上増加して5.9億ドルとなり、営業活動によるCash Flowが56%増加して14.1億ドルとなった。同社は、予定より1年早く、1株あたりの年間配当を0.24ドルに増額した。

• 2026-2027年の資本支出予測の増額

  同社は、2026年の資本支出予測を4.9億ドルから5.4億ドル（従来の3.75億ドルから4.25億ドル）に増額し、2027年の資本支出予測を4億ドルから4.5億ドル（従来の2.8億ドルから3.3億ドル）に増額した。これは、2025年度からのプロジェクトの繰越、インフレ圧力、および長期的な持続可能性と生産の柔軟性を確保するための老朽化したインフラストラクチャとモバイル・フリートの刷新への投資によるものである。

• US政府とのウェスティングハウスの戦略的提携

  カメコは、2025年10月にUS政府との戦略的提携を発表した。この提携は、USおよび世界規模でウェスティングハウスの原子力発電所の展開を促進することを目的としており、US政府が新しいウェスティングハウス原子力発電所のための資金調達と承認を促進するものである。この契約には、少なくとも80億USドルの投資価値がある。

• カザフスタンの新しい鉱物抽出税（MET）

  カザフスタンは、2026年1月1日からウランに対する新しい累進的なMET制度を導入した。ウランの生産量が1040万ポンドを超える場合、税率は最大18%となり、スポット価格に基づいて最大2.5%の追加税が課される。JV Inkaiのコスト構造に大きな影響を与えるものとみられる。

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この包括的な年次報告書は、2025年のカメコの優れた財務実績を強調しており、ウランおよび燃料サービス部門の強さとウェスティングハウスの収益の回復が要因となっている。2026年と2027年の資本支出を増額するという同社の決定は、トップレベルの資産とインフラストラクチャを維持・拡大するための戦略的な投資を反映しており、将来の生産の柔軟性と長期的な成長を目指している。ウェスティングハウスの原子力発電所の展開に向けたUS政府との80億USドルの戦略的提携の詳細な開示は、長期的な成長の原動力となり、カメコの統合された燃料サイクル戦略を強化する。投資家は、財務の軌道と戦略的ポジショニングを考慮する必要があり、増加した資本支出とカザフスタンの新しい累進的な鉱物抽出税（MET）がJV Inkaiのコスト構造に与える影響を抑制するための同社の取り組みも考慮に入れる必要がある。