L'auditeur émet un avis défavorable sur les contrôles internes ; l'entreprise signale une faiblesse matérielle dans la présentation de rapports financiers

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L'auditeur de South Bow Corp, KPMG LLP, a émis un avis défavorable sur l'efficacité des contrôles internes de l'entreprise sur la présentation de rapports financiers (ICFR) au 31 décembre 2025. La direction a également conclu que les contrôles et les procédures de divulgation (DC&P) et les ICFR de l'entreprise n'étaient pas efficaces en raison d'une faiblesse matérielle liée aux contrôles généraux des technologies de l'information (IT). Il s'agit d'un signal rouge important pour les investisseurs, indiquant un risque élevé d'erreurs matérielles dans les états financiers qui ne sont pas prévenues ou détectées en temps opportun. L'entreprise met en œuvre un plan de remédiation, qui devrait être achevé en 2026. Sur le plan financier, South Bow a présenté des résultats mitigés pour 2025, sa première année complète en tant qu'entité indépendante après la scission. Le bénéfice net a augmenté à 433 millions de dollars à partir de 316 millions de dollars en 2024, et le flux de trésorerie distribuable a augmenté à 709 millions de dollars à partir de 621 millions de dollars. Cependant, les revenus ont diminué à 1 986 millions de dollars à partir de 2 120 millions de dollars, et le EBITDA normalisé a diminué à 1 022 millions de dollars à partir de 1 091 millions de dollars. Le ratio de dette nette au EBITDA normalisé a également augmenté à 4,7x à partir de 4,5x, indiquant une légère augmentation de l'endettement. Les points forts opérationnels incluent la résolution des litiges sur les péages variables de Keystone, qui a entraîné une réduction nette de 43 millions de dollars du chiffre d'affaires en 2025, mais a éliminé une contingence importante. Les coûts de l'incident du pipeline MP-171 ont été en grande partie compensés par les récupérations d'assurance. Le projet de connexion Blackrod, une initiative de croissance, a été désigné en service en mars 2026, et la facilité de crédit rotatif de l'entreprise a été renouvelée, améliorant ainsi la liquidité. Malgré ces aspects opérationnels positifs, l'avis défavorable sur les contrôles internes est une préoccupation critique qui pourrait avoir un impact sur la confiance des investisseurs et la capacité de l'entreprise à produire des rapports financiers fiables.

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• Avis défavorable sur les contrôles internes

  KPMG LLP a émis un avis défavorable sur l'efficacité des contrôles internes de South Bow sur la présentation de rapports financiers (ICFR) au 31 décembre 2025, une constatation critique indiquant un risque de présentation de rapports financiers important.

• Faiblesse matérielle dans la présentation de rapports financiers

  La direction a conclu que les ICFR et les contrôles de divulgation n'étaient pas efficaces en raison d'une faiblesse matérielle dans les contrôles généraux des technologies de l'information (IT), avec un plan de remédiation en cours pour 2026.

• Performances financières mitigées pour 2025

  Le bénéfice net a augmenté à 433 millions de dollars et le flux de trésorerie distribuable à 709 millions de dollars, mais les revenus ont diminué à 1 986 millions de dollars et le EBITDA normalisé a diminué à 1 022 millions de dollars. Le ratio de dette nette au EBITDA normalisé a augmenté à 4,7x.

• Résolution des litiges sur les péages variables de Keystone

  L'entreprise a résolu les litiges sur les péages variables de Keystone, ce qui a entraîné une réduction nette de 43 millions de dollars du chiffre d'affaires en 2025, mais a éliminé une contingence importante, avec une responsabilité d'indemnisation maximale de l'ancienne société mère atteinte.

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L'auditeur de South Bow Corp, KPMG LLP, a émis un avis défavorable sur l'efficacité des contrôles internes de l'entreprise sur la présentation de rapports financiers (ICFR) au 31 décembre 2025. La direction a également conclu que les contrôles et les procédures de divulgation (DC&P) et les ICFR de l'entreprise n'étaient pas efficaces en raison d'une faiblesse matérielle liée aux contrôles généraux des technologies de l'information (IT). Il s'agit d'un signal rouge important pour les investisseurs, indiquant un risque élevé d'erreurs matérielles dans les états financiers qui ne sont pas prévenues ou détectées en temps opportun. L'entreprise met en œuvre un plan de remédiation, qui devrait être achevé en 2026. Sur le plan financier, South Bow a présenté des résultats mitigés pour 2025, sa première année complète en tant qu'entité indépendante après la scission. Le bénéfice net a augmenté à 433 millions de dollars à partir de 316 millions de dollars en 2024, et le flux de trésorerie distribuable a augmenté à 709 millions de dollars à partir de 621 millions de dollars. Cependant, les revenus ont diminué à 1 986 millions de dollars à partir de 2 120 millions de dollars, et le EBITDA normalisé a diminué à 1 022 millions de dollars à partir de 1 091 millions de dollars. Le ratio de dette nette au EBITDA normalisé a également augmenté à 4,7x à partir de 4,5x, indiquant une légère augmentation de l'endettement. Les points forts opérationnels incluent la résolution des litiges sur les péages variables de Keystone, qui a entraîné une réduction nette de 43 millions de dollars du chiffre d'affaires en 2025, mais a éliminé une contingence importante. Les coûts de l'incident du pipeline MP-171 ont été en grande partie compensés par les récupérations d'assurance. Le projet de connexion Blackrod, une initiative de croissance, a été désigné en service en mars 2026, et la facilité de crédit rotatif de l'entreprise a été renouvelée, améliorant ainsi la liquidité. Malgré ces aspects opérationnels positifs, l'avis défavorable sur les contrôles internes est une préoccupation critique qui pourrait avoir un impact sur la confiance des investisseurs et la capacité de l'entreprise à produire des rapports financiers fiables.