Udemy发布首个盈利年度，推进Coursera合并，并完成股票回购

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优达学城的年度报告突显出了一项重大财务转变，实现了2025年首个全年盈利，显著改善了之前的亏损。这一正面的财务表现与其与Coursera提出的全部股票合并的关键进展相吻合，包括HSR等待期的提前终止。该公司还完成了一项显著的股票回购计划，展示了对股东回报的承诺。虽然一些运营指标，如Net Dollar Retention Rate有所下降，但总体战略方向向订阅优先模型和依赖人工智能的平台，伴随着盈利能力的改善和合并进展，呈现出强烈的正面前景。

check_boxKey Events

• 实现了首个盈利年度

  Udemy 2025财年报告了 3800 万美元的净利润，远远超过 2024 年的 8530 万美元亏损。调整后的 EBITDA 增加到 9530 万美元（12% 佣金）从 4300 万美元（5% 佣金）在前一年，自由现金流增加到 7000 万美元从 3830 万美元。

• 柯赛拉合并进展

  提议与Coursera的全部股票合并，于2025年12月17日宣布，正在取得进展，美国联邦贸易委员会于2026年2月9日批准了Hart-Scott-Rodino等待期的提前终止。Udemy 股东预计将拥有合并公司约41%，合并预计将于2026年第二季度完成。

• 完成股票回购计划

  该公司于2025年12月完成了价值50.2亿美元的股票回购计划，回购了7971500股股票，体现了向股东价值的资本配置。

• 战略转变为订阅模式

  订阅产品占2025年总收入的72%，比2024年高出6%，反映出向更可预测、价值更高的业务模式转型取得了成功。企业业务收入增长6%，达524.1亿美元。

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优达学城的年度报告突显出显著的财务转变，实现了2025年首个全年盈利，远远超过之前的亏损。这一正面的财务表现与其与Coursera提议的全部股票合并取得的关键进展相吻合，包括HSR等待期的提前终止。该公司还完成了一个值得注意的股票回购计划，展示了对股东回报的承诺。虽然一些运营指标，如Net Dollar Retention Rate出现了轻微的下降，但总体战略方向向订阅优先模型和AI驱动平台的转变，结合了改善的盈利能力和合并进展，呈现出强烈的正面前景。