壳牌公司报告第四季度盈利大幅下滑，储备替代率为负，宣布350亿美元新股回购计划

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壳牌公司（Shell plc）的2025年第四季度结果显示盈利能力大幅下滑，调整后收益（Adjusted Earnings）同比下降40%，主要是由于营销和化学品及产品板块表现较弱，甚至出现亏损或受到严重影响。这证实了之前在1月8日运营更新中指出的较弱前景。对于一家能源公司来说，2025年证明储备替代率（Reserves Replacement Ratio）为-40%是一个主要问题，表明其长期资产基础大幅减少，主要是由于资产剥离和油砂交换。虽然该公司宣布了350亿美元的新股回购计划，并将其股息增加4%，但这些股东回报是在净债务增加和经营逆风的背景下实现的。投资者可能会关注储备下降和关键板块持续弱势的影响。

check_boxKey Events

• 第四季度调整后收益下滑

  2025年第四季度调整后收益（Adjusted Earnings）同比下降40%，至32.56亿美元，2025年全年调整后收益下降22%，至185.29亿美元，较2024年下降。

• 储备替代率为负

  2025年证明储备替代率（Reserves Replacement Ratio）为-40%，按照SEC的标准计算，表明证明油气储备大幅减少，主要是由于资产剥离。

• 新股回购和股息增加

  壳牌公司宣布了350亿美元的新股回购计划，预计将在2026年第一季度完成，并将2025年第四季度股息增加4%，至每股0.372美元。

• 净债务增加

  2025年第四季度末，净债务增加至457亿美元，较2025年第三季度的412亿美元增加，负债率上升至20.7%。

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壳牌公司（Shell plc）的2025年第四季度结果显示盈利能力大幅下滑，调整后收益（Adjusted Earnings）同比下降40%，主要是由于营销和化学品及产品板块表现较弱，甚至出现亏损或受到严重影响。这证实了之前在1月8日运营更新中指出的较弱前景。对于一家能源公司来说，2025年证明储备替代率（Reserves Replacement Ratio）为-40%是一个主要问题，表明其长期资产基础大幅减少，主要是由于资产剥离和油砂交换。虽然该公司宣布了350亿美元的新股回购计划，并将其股息增加4%，但这些股东回报是在净债务增加和经营逆风的背景下实现的。投资者可能会关注储备下降和关键板块持续弱势的影响。