星巴克报告强劲的Q2盈利并完成31亿美元中国业务剥离，提升流动性

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星巴克最新的10-Q报告显示，Q2 FY26季度公司运营表现强劲，收入和EPS增长显著，同时成功完成了战略性的中国业务剥离。虽然截至目前的年度盈利受到与中国交易相关的巨额一次性税费的影响，但Q2季度的基本表现和剥离的长期利益（减少债务、加强资产负债表、在中国转向更高利润率的特许经营模式）都是积极的信号。投资者应该关注中国合资企业的整合以及“回归星巴克”重组战略的持续执行，以实现持续的运营改善。

check_boxKey Events

• 强劲的Q2财务表现

  截至2026年3月29日的第二季度，总净收入增加8.8%至95.3亿美元，经营收入增长37.8%至8.281亿美元，摊薄EPS增长32.4%至0.45美元，推动因素是全球同店销售额增加6.2%。

• 战略性的中国业务剥离完成

  公司完成了之前宣布的将其在中国的星巴克零售业务60%的股权以31亿美元出售给博裕资本的交易。这将使7,991家公司运营的门店转变为特许经营模式，所得款项将用于减少债务和加强资产负债表。

• 中国业务剥离对年度税收的重大影响

  截至目前的年度摊薄EPS下降31.4%至0.70美元，主要是由于Q1 FY26季度相关到中国业务被列为待售资产后，公司发生了2.73亿美元的离散税费。

• Q2季度运营利润率扩张，年度运营利润率收缩

  Q2季度运营利润率扩张180个基点至8.7%，是由于销售额增加和成本降低，这是将中国资产列为待售资产后的结果。然而，截至目前的年度运营利润率收缩70个基点至8.8%，是由于通货膨胀压力和劳动力投资的影响。

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星巴克最新的10-Q报告显示，Q2 FY26季度公司运营表现强劲，收入和EPS增长显著，同时成功完成了战略性的中国业务剥离。虽然截至目前的年度盈利受到与中国交易相关的巨额一次性税费的影响，但Q2季度的基本表现和剥离的长期利益（减少债务、加强资产负债表、在中国转向更高利润率的特许经营模式）都是积极的信号。投资者应该关注中国合资企业的整合以及“回归星巴克”重组战略的持续执行，以实现持续的运营改善。