费尔弗（Fiverr）预计2026年收入和EBITDA下降，伴随战略转型

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Fiverr 国际公司报告了 2025 年第四季度和全年财务结果呈现出混合表现，强调盈利能力和购买者的花费增幅，但活跃购买者人数呈现出显著下降。公司对 2026 年的前瞻性指导信号表明了一段短期的收缩，预计收入将下降 3% 至 12%，并将调整 EBITDA 大幅下降。这一弱势预测是由于公司对高价值工作和 AI 本土化能力的战略转型所致，这将涉及到有纪律的投资阶段和低端交易的降低优先级。虽然管理层将这一转型视为长期增长的必要步骤，但预计的短期财务恶化是一个强烈的负面信号，尤其是在股价接近其 52 周低点时。投资者应密切关注这一转型的执行及其对购买者留存率和收入稳定性的影响。

check_boxKey Events

• 2025 年第四季度和全年财务结果

  Fiverr 报告 2025 年第四季度收入为 1.072 亿美元（同比增长 3.4%）和 2025 年全年收入为 4.309 亿美元（同比增长 10.1%）。非GAAP 净利润和调整 EBITDA 表现强劲，第四季度调整 EBITDA 利润率达到 24.7%，全年 21.3%。然而，年度活跃买家人数下降了 13.6%，达 310 万人，弥补了买家年度支出增加 13.3%至 34,200 美元。

• 2026 年财务预测较弱

  该公司为2026年提供了显著更低的指导，预计第一季度收入为10亿美元至10.8亿美元（同比下降7%至上升1%），全年2026年收入为38亿美元至42亿美元（同比下降3%至12%）。调整后的EBITDA预计也会下降，第一季度指导为1.9亿美元至2.3亿美元，全年指导为6亿美元至8亿美元，低于2025年的9.16亿美元。

• 战略性商业变革正在进行中

  费威尔宣布了一项多年转型计划，重点关注高价值工作和 AI 本土能力，这将涉及到有纪律的投资阶段。这一战略转变被认为是近期波动增长和低端交易延后原因，影响了 2026 年财务预测。

• 管理层结构调整

  奥弗·卡茨将继续担任总裁，重点关注战略投资和并购。埃斯蒂·莱维·达顿被提升为首席财务官，金金钱被提升为首席商业官。

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Fiverr 国际公司报告了 2025 年第四季度和全年财务结果呈现出混合表现，拥有强大的盈利能力和每位买家的支出增加，但活跃买家的数量却出现了显著下降。该公司对 2026 年的前瞻性指导意见表明，短期内将出现显著收缩，预计销售额将下降 3% 至 12%，并伴有 Adjusted EBITDA 的巨大下降。这一弱势预测归因于对高价值工作和 AI 原生能力的战略转型，这将涉及有节制的投资阶段和低端交易的降低优先级。虽然管理层将其描述为长期增长的必要步骤，但预计短期内的财务恶化是一个强烈的负面信号，尤其是在股价接近 52 周低点时。投资者应密切关注这一转型的执行及其对买家留存率和销售稳定性的影响。