雇主保険公司公布第四季度净亏损，高的组合比率在加利福尼亚索赔中；提高股息并完成 12.5 亿美元回购

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雇主保険公司公布了2025年第四季度和全年业绩，表现出净亏损和百分之百以上的组合比率，表明巨额的保险亏损。这一恶化主要得到了加州累积创伤索赔频率的增加。尽管面临这些运营挑战，公司仍表现出强大的资本管理能力，通过回购股票并将季度股息提高7%将215.4亿美元返还给股东。管理层采取了积极的步骤，包括针对性定价和保险业务行动，以及独立人寿评估的验证，当前储备的稳定性，表明潜在的损失趋势稳定。投资者将关注公司的能力，通过调整策略来恢复保险业务盈利，同时继续通过资本回报为股东创造价值。

check_boxKey Events

• 2025 年第四季度净亏损和承保恶化

  该公司报告了2025年第四季度的净亏损为$(23.4)百万（每股稀释后$(1.06)），比2024年第四季度的28.3亿美元净利润下降了很多。2025年第四季度的GAAP组合比率为106.1%（2025年全年为110.9%），比2024年第四季度的95.5%上升了，主要原因是由于加州累积创伤索赔频率增加而导致的亏损和LAE比率升高。

• 对股东的重大资本回报

  Employers Holdings 在 2025 年通过股票回购和股息返还返还了 2.15 亿美元给股东，包括完成 1.25 亿美元的重组计划，回购了 2.98 万股股票。另外，董事会宣布 2026 年第一季度现金股息为每股 0.32 美元，增长了 7%。

• 投资收益增长在战略重组中

  净投资收益在Q4增长18%，全年增长9%。然而，Q4因战略重置以减少股权集中度和提高投资本金收益率而出现49.7亿美元的净现实和未现实投资损失。

• 管理人员行动和储备验证

  首席执行官 Katherine Antonello 强调了针对性定价和承保的快速行动，以应对索赔频率。全面的 actuaries 检查确认除了必要的储备加强之外，其他的储备加强并不是必要的，而且独立的公司验证了被贡献的储备是合理的估计。该公司还推出了新的余额工人补偿产品。

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雇主保険公司表示，2025年第四季度和全年表现不佳，出现了净亏损和百分之百以上的组合比率，表明大幅度的保单亏损。这一恶化主要是由于加州累积创伤索赔频率的增加。尽管面临这些运营挑战，公司仍表现出强大的资本管理能力，通过回购股票返还了约215.4亿美元给股东，并将季度股息提高了7%。管理层采取了积极的措施，包括针对性定价和保单管理行动，以及独立的 actuaries 审核了当前的准备金，表明了潜在的损失趋势稳定。投资者很可能会关注公司能够有效执行其战略调整以恢复保单盈利能力，同时继续通过资本返还为股东创造价值。