Duolingo 公布強勁 FY25 業績，授權 4 億美元回購計劃，但預計 2026 年增長放緩，戰略轉型

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Duolingo 公布了 Q4 和全年 2025 的強勁財務業績，使用者、預訂、收入和盈利能力都有顯著增長。然而，該公司宣布了 2026 年的戰略轉型，優先考慮使用者增長和產品質量而非短期財務指標。這一轉型預計將導致預訂增長放緩（每年 10-12%）和較低的 Adjusted EBITDA 利潤率（約 25%）於 2026 年。這一預測代表著與之前增長率相比的明顯減慢，可能會被注重短期財務表現的投資者視為負面消息，特別是該股票目前正處於 52 周低位。為了應對潛在的投資者擔憂和管理稀釋，董事會授權了一項龐大的 4 億美元股票回購計劃，代表著公司市值的一大部分，並表明管理層對長期價值的信心。

check_boxKey Events

• 強勁的 Q4 和全年 2025 財務業績

  Duolingo 公布了 Q4 2025 的收入為 2.829 億美元（同比增長 35%）和全年 2025 的收入為 10.376 億美元（同比增長 39%）。每日活躍使用者（DAUs）增長 30% 至 5,270 萬，每月付費訂閱者增長 28% 至 1,220 萬。全年 2025 的 Adjusted EBITDA 為 3.059 億美元，利潤率為 29.5%。

• 戰略轉型以優先考慮使用者增長而非短期盈利能力

  該公司宣布了一個為 2026 年的戰略計劃，優先考慮使用者增長和教學質量，包括將 AI 驅動的功能轉移到較低的訂閱級別和降低貨幣化摩擦。這預計將會使短期財務增長趨於溫和，中期目標是到 2028 年達到 1 億 DAUs。

• 降低全年 2026 財務指標預測

  Duolingo 提供了全年 2026 的預訂增長預測為 10-12%（低於 2025 年的 33%）和收入增長預測為 15-18%（低於 2025 年的 39%）。2026 年的 Adjusted EBITDA 利潤率預計將降低至約 25%，反映出對使用者體驗和 AI 功能的增加投資。

• 董事會授權 4 億美元股票回購計劃

  董事會批准了一個最高 4 億美元的股票回購計劃，反映出對資本配置和管理稀釋的承諾。該計劃沒有到期日期，採用自主裁量。

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Duolingo 公布了 Q4 和全年 2025 的強勁財務業績，使用者、預訂、收入和盈利能力都有顯著增長。然而，該公司宣布了 2026 年的戰略轉型，優先考慮使用者增長和產品質量而非短期財務指標。這一轉型預計將導致預訂增長放緩（每年 10-12%）和較低的 Adjusted EBITDA 利潤率（約 25%）於 2026 年。這一預測代表著與之前增長率相比的明顯減慢，可能會被注重短期財務表現的投資者視為負面消息，特別是該股票目前正處於 52 周低位。為了應對潛在的投資者擔憂和管理稀釋，董事會授權了一項龐大的 4 億美元股票回購計劃，代表著公司市值的一大部分，並表明管理層對長期價值的信心。