科桑报告由于合资企业Raízen的非法庭重组和减值费用而导致的重大损失

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科桑S.A.报告了2025年的年度亏损大幅增加，主要是由于其合资企业Raízen S.A.的财务困境，后者于2026年3月申请非法庭重组。科桑完全减值了其在Raízen的投资，将其在资产负债表上的价值减少到零，并确认了来自合资企业的重大亏损，金额为10.88亿雷亚尔。同时，Rumo的Malha Sul铁路特许经营权相关的减值费用为12.3亿雷亚尔，这些费用导致了公司2025年的合并亏损为101.9亿雷亚尔。虽然公司成功通过股权发行筹集了105亿雷亚尔资金，并将其净债务减少了107亿雷亚尔，但这些行动是为了加强其在压力下的资本结构。公司的整体财务表现以销售净额下降和EBITDA大幅下降为标志，表明存在相当大的运营挑战。此外，巴西新的税法关于股息和股权利息可能会影响对外国投资者的未来分配，潜在的从NYSE退市可能会降低美国股东的流动性。

check_boxKey Events

• Raízen申请非法庭重组

  科桑的合资企业Raízen S.A.披露了关于其继续经营的重大不确定性，并于2026年3月11日申请非法庭重组程序。科桑随后将其在Raízen的投资减少到零，并在2025年12月31日的资产负债表上确认了来自合资企业的亏损，金额为10.88亿雷亚尔。

• 合并亏损增加和EBITDA下降

  公司报告了2025年12月31日截止的年度合并亏损为101.9亿雷亚尔，比上一年增加了24.9%。2025年的EBITDA大幅下降到3.69亿雷亚尔，比2024年的7.65亿雷亚尔下降，表明运营盈利能力大幅下降。

• 重大股权资本募集

  2025年11月，科桑完成了两次以每股5.00雷亚尔的价格发行股份的首次公开发行，共筹集了105亿雷亚尔的总收入（净收入为102.7亿雷亚尔）。这笔资本注入旨在加强公司的资本结构、信用状况和流动性。

• 净债务减少和流动性改善

  2025年的合并净债务减少了11.0%，从2024年的448.5亿雷亚尔减少到341.3亿雷亚尔，现金和现金等价物增加到272.4亿雷亚尔，比2024年的169亿雷亚尔有所增加，这主要是由于股权发行和债务管理举措。

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科桑S.A.报告了2025年的年度亏损大幅增加，主要是由于其合资企业Raízen S.A.的财务困境，后者于2026年3月申请非法庭重组。科桑完全减值了其在Raízen的投资，将其在资产负债表上的价值减少到零，并确认了来自合资企业的重大亏损，金额为10.88亿雷亚尔。同时，Rumo的Malha Sul铁路特许经营权相关的减值费用为12.3亿雷亚尔，这些费用导致了公司2025年的合并亏损为101.9亿雷亚尔。虽然公司成功通过股权发行筹集了105亿雷亚尔资金，并将其净债务减少了107亿雷亚尔，但这些行动是为了加强其在压力下的资本结构。公司的整体财务表现以销售净额下降和EBITDA大幅下降为标志，表明存在相当大的运营挑战。此外，巴西新的税法关于股息和股权利息可能会影响对外国投资者的未来分配，潜在的从NYSE退市可能会降低美国股东的流动性。