麦当劳农场报告强劲的业务量增长和股息增加，面对信用损失预期的上升

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联邦农业抵押公司 (Farmer Mac)发布了一个混合但整体强劲的年度报告。该公司表现出强大的运营性能，商业业务量增长了12.9%，达到334亿美元，主要是由其基础设施融资业务推动。这一增长是未来收入流的积极指标。此外，董事会决定将季度普通股股息提高7%至1.60美元/股，表示对未来收益的信心和对股东回报的承诺。然而，这些积极因素被重大信用风险的增加所平衡。信用损失准备金在2025年猛增至2.9亿美元，高于2024年的1.16亿美元，主要是由于更高收益的企业融资和宽带基础设施投资组合中出现的重大信用恶化。同时，总的次级资产和90天逾期日均也上升。然而，发行96.8亿美元的系列H优先股增强了公司的资本情况，并扩大了股票回购计划对股东友好。投资者应该密切关注新兴高风险业务的信用质量趋

check_boxKey Events

• 年度股息增加7%

  董事会宣布2026年第一季度每股$1.60普通股股息，占2025年付款的7%。

• 显著的业务量增长

  截至2025年12月31日，杰出业务量增加了38亿美元（12.9%），达到334亿美元，主要是基础设施融资业务增长所致。

• 债务损失准备子项显著增加

  2025年信用损失准备金增加到 3.29 亿美元，高于 2024 年的 1.16 亿美元，主要是由于 Corporate AgFinance 和 Broadband Infrastructure 两个业务板块的信用状况恶化。

• 不良资产和逾期贷款增加

  2025年，次级资产总额增加了1.29亿美元，达到5.698亿美元。农业金融抵押贷款90天逾期违约率也从0.88%上升到0.94%。

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联邦农业抵押公司 (Farmer Mac) 发布了一个混合但整体强劲的年度报告。该公司表现出强大的运营表现，展现出优异的 12.9% 增长的业务量，达到 3340 亿美元，主要是由其基础设施融资业务带动的。这一增长是未来收入流的一个积极指标。此外，董事会决定将季度普通股股息提高 7% 到每股 1.60 美元，用于 2026 年第一季度，这表明对未来收益的信心和对股东回报的承诺。然而，这些积极的方面被重大信用风险的增加所平衡。为信用损失的预备金在 2025 年飙升到 3290 万美元，远高于 2024 年的 1160 万美元，主要是由于高利息 Corporate AgFinance 和 Broadband Infrastructure 业务的单个重大信用恶化。同时，总体次级资产和 90 天逾期也上升。虽然发行 9680 万美元的 Series H 优先股增强了公司的资本结构