Telesat Rapporte des Déclins Importants des Revenus et de l'EBITDA, une Perte Élargie, et Fait Face à un Réaménagement Critique de la Dette

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Telesat a rapporté des résultats financiers nettement dégradés pour le Q4 et l'année complète 2025, avec des déclins importants des revenus et de l'EBITDA ajusté, ainsi qu'une perte nette élargie. De manière critique, le bilan de la société montre une réclassification massive de la dette, avec 2,34 milliards de dollars maintenant catégorisés comme dette courante, soulignant un besoin urgent de réaménager la dette arrivant à échéance à la fin de 2026 et 2027. Cette pression financière est exacerbée par des litiges en cours liés à une distribution d'actions au Q3, comme précédemment divulgué. Alors que la société continue de faire des progrès sur son projet de constellation Lightspeed à forte intensité de capital, y compris de nouveaux contrats et l'ajout d'une capacité Ka-band militaire, les défis financiers immédiats et les perspectives négatives pour son activité GEO de base présentent des risques importants pour les investisseurs.

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• Détérioration Financière Significative

  Pour l'année complète 2025, les revenus consolidés ont diminué de 27 % pour atteindre 418 millions de dollars, et l'EBITDA ajusté a décliné de 45 % pour atteindre 213 millions de dollars. La société a rapporté une perte nette de 530 millions de dollars, élargie par rapport à une perte de 302 millions de dollars l'année précédente.

• Urgence de Réaménagement de la Dette Critique

  La dette courante a augmenté à 2,34 milliards de dollars à la fin de l'année 2025 (contre 0 en 2024), alors que la dette à long terme a été réclassée. La société engage activement des discussions avec les prêteurs pour réaménager 2,1 milliards de dollars de dette arrivant à échéance entre décembre 2026 et octobre 2027, un processus compliqué par des litiges en cours liés à une distribution d'actions au Q3.

• Progrès de la Constellation Lightspeed

  Telesat a investi plus de 770 millions de dollars en coûts de capital et d'exploitation pour sa constellation Lightspeed en 2025, les premiers satellites étant toujours prévus pour être lancés à la fin de 2026. La société a annoncé l'ajout d'une capacité Ka-band militaire et a sécurisé de nouveaux contrats, y compris un programme d'attribution IDIQ SHIELD du Département de la Guerre des États-Unis et un partenariat stratégique avec le gouvernement du Canada.

• Perspectives 2026 Difficiles

  Pour 2026, Telesat prévoit que les revenus GEO seront compris entre 300 millions et 320 millions de dollars, et que l'EBITDA ajusté GEO sera compris entre 210 millions et 230 millions de dollars, indiquant une pression continue sur son activité traditionnelle. Les dépenses totales pour le projet Lightspeed devraient être comprises entre 1,0 milliard et 1,2 milliard de dollars.

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Telesat a rapporté des résultats financiers nettement dégradés pour le Q4 et l'année complète 2025, avec des déclins importants des revenus et de l'EBITDA ajusté, ainsi qu'une perte nette élargie. De manière critique, le bilan de la société montre une réclassification massive de la dette, avec 2,34 milliards de dollars maintenant catégorisés comme dette courante, soulignant un besoin urgent de réaménager la dette arrivant à échéance à la fin de 2026 et 2027. Cette pression financière est exacerbée par des litiges en cours liés à une distribution d'actions au Q3, comme précédemment divulgué. Alors que la société continue de faire des progrès sur son projet de constellation Lightspeed à forte intensité de capital, y compris de nouveaux contrats et l'ajout d'une capacité Ka-band militaire, les défis financiers immédiats et les perspectives négatives pour son activité GEO de base présentent des risques importants pour les investisseurs.