Codere Online informa de un récord de ingresos netos de juegos de azar en el trimestre 4, un EBITDA positivo y una perspectiva sólida para 2026 pese al aumento de impuestos en México

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Codere Online entregó un sólido desempeño operativo en el trimestre 4 y el año completo 2025, impulsado por un fuerte crecimiento en México, que logró un récord de ingresos netos de juegos de azar. La empresa también cumplió con el límite superior de su perspectiva de EBITDA ajustado para 2025 y proporcionó una perspectiva positiva para 2026, lo que indica un crecimiento y rentabilidad continuados. Sin embargo, surge un obstáculo importante debido al aumento de la tasa de impuesto de excención estatutaria (IEPS) en México del 30% al 50% a partir del 1 de enero de 2026. Dado que la contribución de México a los ingresos de la empresa es sustancial, se espera que este aumento de impuestos tenga un impacto material en la rentabilidad futura en ese mercado clave. Aunque la empresa informó de una pérdida neta para el año fiscal 2025, el EBITDA positivo y el programa continuo de recompra de acciones indican la confianza y el enfoque de la administración en los rendimientos de los accionistas. Los inversores deben monitorear el impacto de los cambios fiscales en México en los márgenes futuros y la capacidad de la empresa para mantener el crecimiento.

check_boxEventos clave

• Ingresos netos de juegos de azar récord en el trimestre 4 de 2025

  La empresa alcanzó un récord de ingresos netos de juegos de azar de 60,7 millones de euros en el trimestre 4 de 2025, un aumento del 15% con respecto al trimestre 4 de 2024. Los ingresos netos de juegos de azar del año completo 2025 alcanzaron los 224,1 millones de euros, un aumento del 6% con respecto a 2024, impulsado principalmente por un crecimiento del 31% en los ingresos netos de juegos de azar de México, que alcanzaron los 32,8 millones de euros en el trimestre 4 de 2025.

• Logró un EBITDA ajustado positivo

  Codere Online informó de un EBITDA ajustado positivo de 6,7 millones de euros en el trimestre 4 de 2025, una mejora significativa de 4,8 millones de euros en comparación con el trimestre 4 de 2024. Para el año completo 2025, el EBITDA ajustado alcanzó los 13,8 millones de euros, lo que cumple con la parte superior de su perspectiva de ingresos anterior, a pesar de una pérdida neta de 1,8 millones de euros para el año.

• Emisión de una perspectiva financiera sólida para el año fiscal 2026

  La empresa proporcionó una perspectiva optimista para el año fiscal 2026, proyectando ingresos netos de juegos de azar entre 235 millones y 245 millones de euros, y un EBITDA ajustado entre 15 millones y 20 millones de euros.

• Aumento significativo del impuesto de juegos de azar en México

  A partir del 1 de enero de 2026, la tasa de impuesto de excención estatutaria (IEPS) aplicable a los juegos de azar en México se incrementó del 30% al 50%. Esto representa un cambio material para un mercado que contribuyó con más del 50% de los ingresos netos de juegos de azar de la empresa en 2025.

auto_awesomeAnalisis

Codere Online entregó un sólido desempeño operativo en el trimestre 4 y el año completo 2025, impulsado por un fuerte crecimiento en México, que logró un récord de ingresos netos de juegos de azar. La empresa también cumplió con el límite superior de su perspectiva de EBITDA ajustado para 2025 y proporcionó una perspectiva positiva para 2026, lo que indica un crecimiento y rentabilidad continuados. Sin embargo, surge un obstáculo importante debido al aumento de la tasa de impuesto de excención estatutaria (IEPS) en México del 30% al 50% a partir del 1 de enero de 2026. Dado que la contribución de México a los ingresos de la empresa es sustancial, se espera que este aumento de impuestos tenga un impacto material en la rentabilidad futura en ese mercado clave. Aunque la empresa informó de una pérdida neta para el año fiscal 2025, el EBITDA positivo y el programa continuo de recompra de acciones indican la confianza y el enfoque de la administración en los rendimientos de los accionistas. Los inversores deben monitorear el impacto de los cambios fiscales en México en los márgenes futuros y la capacidad de la empresa para mantener el crecimiento.