AT&T 超过 2025 年指导，预计 2028 年前强劲长期增长和 450 亿美元以上股东回报

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此 8-K 文件非常重要，因为它提供了 AT&T 财务表现、战略方向和资本配置的全面更新。该公司不仅报告了强劲的第四季度和全年 2025 年结果，符合或超过所有指导，而且还概述了 2028 年前雄心勃勃和积极的长期财务前景。主要亮点包括调整后 EBITDA 和 EPS 的增长、自由现金流的大幅增加，以及一个强大的资本配置计划，承诺在 2028 年前通过股息和股份回购向股东提供超过 450 亿美元的回报，包括新的 100 亿美元授权。向新的分段报告转变，强调先进的连接服务（5G 和光纤），同时逐步淘汰传统的铜基业务，表明了未来的增长和运营效率的明确路径。虽然该公司预计由于最近的收购而暂时增加杠杆，但它有一个明确的计划，在三年内返回目标杠杆比率。该文件为投资者提供了关键信息，强化了人们对 AT&T 运营执行和未来财务健康的信心。

check_boxKey Events

• 超过 2025 年财务指导

  报告了强劲的第四季度和全年 2025 年结果，符合或超过所有综合财务指导，全年调整后 EPS 为 2.12 美元（2024 年为 1.95 美元），自由现金流为 166 亿美元（2024 年为 153 亿美元）。

• 新的长期财务前景（2026-2028）

  预计年度服务收入增长为个位数，调整后 EBITDA 增长率到 2028 年将提高到 5% 以上，2026 年调整后 EPS 为 2.25-2.35 美元，2028 年复合年增长率为双位数，自由现金流到 2028 年将增加到 210 亿美元以上。

• 重大股东回报

  计划从 2026 年到 2028 年通过股息和股份回购向股东返还超过 450 亿美元，维持当前每年 1.11 美元的股息，并授权新的 100 亿美元股份回购计划，预计 2026 年将有大约 80 亿美元。

• 战略商业模式演变

  从 2026 年第一季度开始引入新的分段报告，重点关注 "先进连接"（5G 和光纤），并逐步淘汰 "传统" 的铜基业务，提供重新编制的历史结果。

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此 8-K 文件非常重要，因为它提供了 AT&T 财务表现、战略方向和资本配置的全面更新。该公司不仅报告了强劲的第四季度和全年 2025 年结果，符合或超过所有指导，而且还概述了 2028 年前雄心勃勃和积极的长期财务前景。主要亮点包括调整后 EBITDA 和 EPS 的增长、自由现金流的大幅增加，以及一个强大的资本配置计划，承诺在 2028 年前通过股息和股份回购向股东提供超过 450 亿美元的回报，包括新的 100 亿美元授权。向新的分段报告转变，强调先进的连接服务（5G 和光纤），同时逐步淘汰传统的铜基业务，表明了未来的增长和运营效率的明确路径。虽然该公司预计由于最近的收购而暂时增加杠杆，但它有一个明确的计划，在三年内返回目标杠杆比率。该文件为投资者提供了关键信息，强化了人们对 AT&T 运营执行和未来财务健康的信心。