西南航空公司报告强劲的第一季度业绩，125亿美元的股票回购和谨慎的2026财年展望

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西南航空公司在其商业转型计划的驱动下，实现了强劲的第一季度业绩，收入创历史新高，营业利润率显著扩大。该公司还执行了大量125亿美元的股票回购，表明其对向股东返还资本的承诺很强。虽然第二季度的指导混合了强劲的单位收入增长，但也面临着成本增加和燃油价格上涨的挑战，而全年调整后每股收益目标的隐含放松为4.00美元引入了一丝谨慎的情绪。投资者应该权衡第一季度的积极表现和重大资本回报与外部环境的挑战和修订后的全年预期之间的关系。

check_boxKey Events

• 创纪录的第一季度财务表现

  西南航空公司报告2026年第一季度创纪录的经营收入72亿美元，同比增长12.8%。净收入为2.27亿美元，或每股摊薄0.45美元的EPS，与指导相符。营业利润率同比提高8.1个百分点至4.6%，经营性现金流增加65%至14亿美元。

• 大量股票回购计划的执行

  该公司在2026年第一季度回购了价值125亿美元的股票，同时分配了9300万美元的股息。这一重大资本回报表明了对股东价值的强烈关注。

• 2026年第二季度混合指导

  对于2026年第二季度，西南航空公司预测调整后每股收益在0.35美元至0.65美元之间。可用座位英里（ASMs）预计将保持不变或同比增长1.0%，而每可用座位英里的收入（RASM）预计将增长16.5%至18.5%。然而，单位成本（CASM-X）预计将增长3.5%至4.0%，燃油成本预计将显著增加至每加仑4.10美元至4.15美元。

• 谨慎的全年EPS展望

  该公司表示，更新其之前的全年调整后每股收益指导至少为4.00美元“目前没有意义”，这意味着如果没有燃油价格下降或收入表现更强，实现这一目标的路径将充满挑战。全年容量增长现在预计将达到之前范围的较低端，约为2%。

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西南航空公司在其商业转型计划的驱动下，实现了强劲的第一季度业绩，收入创历史新高，营业利润率显著扩大。该公司还执行了大量125亿美元的股票回购，表明其对向股东返还资本的承诺很强。虽然第二季度的指导混合了强劲的单位收入增长，但也面临着成本增加和燃油价格上涨的挑战，而全年调整后每股收益目标的隐含放松为4.00美元引入了一丝谨慎的情绪。投资者应该权衡第一季度的积极表现和重大资本回报与外部环境的挑战和修订后的全年预期之间的关系。