谐波公司报告强劲的第四季度宽带订单和库存，指出即使第四季度GAAP收入下降，FY26仍将实现增长

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哈密顿公司的 Q4 和 FY2025 的财务报告呈现出复杂的格局，GAAP 广band 继续运营的收入和净利润同比下降。然而，招股说明书强调了前瞻性的强大指标，包括创纪录的季度广band 预订，推动了 3.5 的预订比率以及巨大的 73% 的积压和未确认收入。 这个强大的流水线显著提高了 2026 年和之后的收入可见性，表明该公司在其核心广band 业务中有望实现未来增长。视频业务的持续被出售，超出了季度的预期，进一步简化了运营并支持了资本配置优先事项。投资者应关注强大的预订和积极的 2026 年指导作为未来表现的关键驱动力，超过了历史 GAAP 数字的较弱。

check_boxKey Events

• Q4 & FY2025 财务报告

  GAAP 持续性经营的宽带业务收入在2025年第四季度下降到98.2亿美元，低于2024年第四季度的171.0亿美元，2025财年总收入也下降到360.5亿美元，低于2024财年的488.2亿美元。持續性经营的净利润同比也出现了显著下降。

• 记录宽带预订和库存增长

  该公司报告了2025年第四季度的极强季度预订额，达到346.9亿美元，实现了3.5的预订比。库存和延迟收入增加了73%，达到573.8亿美元，显著提高了2026年的可见度。

• 2026财年财务预期良好

  哈密顿公司（Harmonic）提供了GAAP财务指南，预计2026财年净收入为4.4亿至4.8亿美元，高于2025财年实际数额，预计稀释后每股净利润为0.27美元至0.43美元。

• 视频业务出售情况更新

  之前宣布的视频业务出售正在按照预期进行，预计将在2026年第二季度完成。视频业务作为停业业务呈现，超出了2025年第四季度的收入和利润预期。

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哈密顿公司的Q4和FY2025财报显示出了复杂的局面，GAAP收入和来自继续业务（宽带）的净利润同比下降。然而，财报强调了前瞻性指标的异常强劲，包括历史最高的季度宽带订单，推动了3.5的订单量与发货量比率和巨大的73%的订单和未确认收入增加。这支强大的订单流程显著提高了2026年和之后的收入可见性，表明该公司在其核心宽带业务中有望实现未来增长。视频业务的持续处置，超出了季度预期，进一步简化了运营并支持了资本配置优先事项。投资者应关注强大的订单和2026年的积极指引作为未来表现的关键驱动力，超过了历史GAAP数字的较弱表现。