BioMarin 公布2025年度全年财报，详述 Amicus 收购及 ROCTAVIAN 退出

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本年度报告对 BioMarin 2025 年的战略转变和财务表现进行了全面概述。该公司正在进行重大产品组合转型，标志着两项关键收购以扩大其罕见疾病治疗产品。然而，这种增长战略伴随着其基因治疗 ROCTAVIAN 的显著失败和退出，导致了大量费用。虽然收入增长，但由于这些战略调整和相关费用，利润却下降了。投资者应该考虑收购资产的长期潜力与 ROCTAVIAN 划价和增加债务负担的即刻财务影响。

check_boxKey Events

• 战略收购详述

  BioMarin 于 2025 年 12 月达成了一项最终协议，以约 48 亿美元的全现金交易收购 Amicus Therapeutics，预计将于 2026 年第二季度完成。这一收购是在 2025 年 7 月以 2.85 亿美元收购 Inozyme Pharma 之后进行的，后者为其产品线添加了晚期酶替代治疗 BMN 401。Amicus 收购将通过现金和约 37 亿美元的不可转换债务融资，包括 2026 年 2 月发行的 8.5 亿美元 5.5% 高级无担保票据。

• ROCTAVIAN 基因治疗退出

  该公司于 2025 年 12 月决定自愿从市场上撤下其 ROCTAVIAN 基因治疗产品，因为其商业机会低于此前预期。这一战略决策导致 2025 年约 2.4 亿美元的重组费用，包括库存核销和长期资产减值。

• 2025 年全年财务表现

  2025 年总收入从 2024 年的 28.5 亿美元增加到 32.2 亿美元。然而，净收入从 2024 年的 4.269 亿美元下降到 2025 年的 3.489 亿美元，摊薄每股收益从 2.21 美元下降到 1.80 美元，主要受到 ROCTAVIAN 重组费用和 Inozyme 收购的 2.21 亿美元已收购的研发费用（IPR&D）的影响。

• 正在进行的 DOJ传票披露

  该公司重申了其披露正在进行的美国司法部（DOJ）传票，首次于 2023 年收到，要求提供有关 VIMIZIM 和 NAGLAZYME 的赞助测试计划的文件。BioMarin 正在完全配合调查。

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本年度报告对 BioMarin 2025 年的战略转变和财务表现进行了全面概述。该公司正在进行重大产品组合转型，标志着两项关键收购以扩大其罕见疾病治疗产品。然而，这种增长战略伴随着其基因治疗 ROCTAVIAN 的显著失败和退出，导致了大量费用。虽然收入增长，但由于这些战略调整和相关费用，利润却下降了。投资者应该考虑收购资产的长期潜力与 ROCTAVIAN 划价和增加债务负担的即刻财务影响。