Bio-Rad announces Q4 & FY25 financial results with impairment charge, declining non-GAAP EPS, and modest 2026 outlook

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Bio-Rad Laboratories 报告了一年来非GAAP利润率下降和损失计提，表明运营挑战。虽然GAAP净利润由非运营股权投资的重新估值大幅受益，但核心业务 však表现，反映在非GAAP指标中，显示稀释每股收益下降和毛利率压缩。生命科学业务由于资金约束而面临着特殊的弱点。2026年收入增长的谨慎预测表明，这些挑战预计将持续。投资者应关注公司改善运营效率和推动核心业务增长的能力，尤其是在考虑到重大损失计提和抑制性指导的情况下。

check_boxKey Events

• 材料损失计提

  该公司在2025年第四季度承认了172.8亿美元的购买无形资产和相关项目的损失，这对GAAP的营业利润产生了重大影响。

• 非GAAP利润率下降

  非GAAP稀释每股收益降至2025年第四季度的2.51美元，低于2024年第四季度的2.90美元，2025年全年为9.92美元，低于2024年的10.31美元。非GAAP毛利率和营业率也收缩。

• 温和的收入增长和业务板块弱点

  2025全年货币中性收入基本保持不变（-0.1%）。生命科学业务在Q4经历了货币中性下降4.0%，全年下降1.3%，原因是受限的学术研究和生物技术资金。

• 2026 年财务预测低迷

  Bio-Rad 预计非GAAP 匹配汇率的收入增长率为 0.5% 到 1.5%，以及 2026 年全年营业利润率为 12.0% 到 12.5%，这表明预期继续温和增长。

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Bio-Rad Laboratories 报告了一年来衰退的非GAAP利润率和一次损失减值，表明运营头风。虽然GAAP净利润由于非运营股权投资的重新估值而显著增加，但核心业务表现，反映在非GAAP指标中，显示了稀释每股收益的下降和毛利率的压缩。生命科学领域因资金约束而面临特殊的弱点。2026年收入增长的谨慎预测表明，这些挑战预计将持续。投资者应关注公司改善运营效率并在其核心业务中推动增长的能力，尤其是在考虑到重大损失减值和低调的指导时。