巴斯赫尔健康公司报告了强劲的2025财年运营增长，发布了2026年财年预测

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巴斯赫尔健康2025年全年财报结果表明了强劲的运营执行能力，两项财务指标——收入和摊余利润（EBITDA）——均超过了既定的预期，尤其是巴斯赫尔健康（不含巴斯赫尔+伦勃）板块。公司在2025年期间成功对$96亿债务进行了重组，这有助于改善公司的债务期限结构，解决了投资者关注的重点。第四季度出现了GAAP净亏损和无形资产减值预计，但这些亏损被强劲的调整利润和2026年正向财务预测所抵消，表明公司仍在持续增长。拉苏科斯特罗尔的阶段3临床试验的启动是研究与开发领域的积极发展，尽管之前宣布的RED-C计划失败仍然是一个障碍。投资者应密切关注公司的运营增长能力、债务管理和研发管道的进展。

check_boxKey Events

• 全年2025年业绩超出预期

  合并收入增长了7%，达到102.7亿美元，调整后的EBITDA增长了7%，达到354亿美元，2025年全年超过了Bausch Health（不含Bausch + Lomb）板块的前期预期。

• 混合 2025 年第四季度财务结果

  报告第四季度收入为 28 亿美元（同比增长 9%），但根据GAAP计算的净亏损为 1.12 亿美元（与 2024 年第四季度的 0.93 亿美元净利润相比），并且其 Generic 业务单位相关的好会计损失为 1.45 亿美元。

• 提供 2026 年财务预测

  发布了全年2026年的指导预测，预计收入为 106.25-107.75 亿美元，调整后 EBITDA 为 38.75-40 亿美元，表明继续稳定的增长。

• 重大债务再融资努力

  完成了 2025 年第四季度 17 亿美元的债务交换offer，同年累计完成 96 亿美元的债务重组，成功延长了近期和中期到期债务。

auto_awesomeAnalysis

巴斯赫尔健康2025年全年业绩表明了强大的运营执行能力，两项收入和调整 EBITDA 都超过了之前的指导，尤其是巴斯赫尔健康（不含巴斯赫尔眼科）板块。 2025年期间成功续贷9.6亿美元债务显著改善了公司的成熟度-profile，解决了投资者的关键关注点。第四季度出现了GAAP净亏损和一项无形资产减值损失，但这些通过2026年强劲的调整收益和正面的前景指导来抵消，表明继续增长。Larsucosterol的阶段3试验是积极的研发发展，尽管之前宣布的RED-C计划失败仍然是一个障碍。投资者应该关注公司的运营增长能力、管理债务和推进管道的能力。