Les actionnaires voteront sur un nouveau plan d'actions avec une dilution potentielle de 7,4% et une rémunération des dirigeants dans un contexte de performance 2025 difficile

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Cette déclaration de procuration définitive présente les principales propositions pour la prochaine Assemblée annuelle, notamment l'approbation d'un nouveau plan de rémunération en actions qui pourrait entraîner une dilution importante. La rémunération réellement versée (CAP) négative pour le PDG et les autres dirigeants désignés en 2025, malgré une rémunération totale élevée, signale une déconnexion significative entre la rémunération des dirigeants et la création de valeur réelle pour les actionnaires pendant une année difficile. La proposition des actionnaires, bien que contestée par le conseil d'administration, met en évidence plusieurs événements négatifs importants en 2025, notamment un manque à gagner, une révision à la baisse de la note de crédit de S&P, la perte d'une subvention fédérale pour un projet clé et des problèmes juridiques environnementaux, qui indiquent collectivement des vents contraires opérationnels et financiers importants pour l'entreprise. Les investisseurs devraient examiner attentivement la dilution potentielle du nouveau plan d'actions et les implications des résultats de la performance et de la rémunération des dirigeants en 2025.

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• Nouveau plan de rémunération en actions proposé

  Les actionnaires voteront sur le plan de rémunération en actions omnibus 2026, qui réserve 7 500 000 nouvelles actions et ajoute 973 559 actions de plans antérieurs, totalisant 8 473 559 actions disponibles pour des attributions futures. Cela représente une dilution potentielle d'environ 7,41 % des actions en circulation actuelles (114 349 911 actions).

• La rémunération des dirigeants reflète la performance négative

  La rémunération réellement versée (CAP) pour le PDG Mark J. Costa en 2025 était de (-5 788 579 $), et la rémunération moyenne CAP pour les autres NEO était de (-580 533 $), indiquant une diminution significative de la valeur des attributions d'actions et une déconnexion de la rémunération totale déclarée en raison des conditions de marché et de la performance.

• La proposition des actionnaires met en évidence les défis de 2025

  Une proposition des actionnaires visant à réduire le seuil de réunion spéciale à 10 % cite plusieurs événements négatifs en 2025, notamment un manque à gagner et un manque de chiffre d'affaires important, une révision à la baisse de la note de crédit de S&P à 'perspective négative', la perte d'une subvention fédérale de 350 millions de dollars pour une usine de recyclage, un procès fédéral concernant les émissions et une controverse sur l'exemption de l'EPA.

• La performance 2025 en dessous des objectifs

  Le paiement du plan de performance unitaire (UPP) 2025 était de 47 % de l'objectif, réduit à 57 % en raison d'un ajustement à la baisse. Les primes de performance en actions (PSA) 2023-2025 ont été payées à 75 % de l'objectif, avec une réduction de 5 % pour ne pas avoir atteint les objectifs stratégiques de l'entreprise liés au changement climatique, à la circularité et au leadership commercial et technique.

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Cette déclaration de procuration définitive présente les principales propositions pour la prochaine Assemblée annuelle, notamment l'approbation d'un nouveau plan de rémunération en actions qui pourrait entraîner une dilution importante. La rémunération réellement versée (CAP) négative pour le PDG et les autres dirigeants désignés en 2025, malgré une rémunération totale élevée, signale une déconnexion significative entre la rémunération des dirigeants et la création de valeur réelle pour les actionnaires pendant une année difficile. La proposition des actionnaires, bien que contestée par le conseil d'administration, met en évidence plusieurs événements négatifs importants en 2025, notamment un manque à gagner, une révision à la baisse de la note de crédit de S&P, la perte d'une subvention fédérale pour un projet clé et des problèmes juridiques environnementaux, qui indiquent collectivement des vents contraires opérationnels et financiers importants pour l'entreprise. Les investisseurs devraient examiner attentivement la dilution potentielle du nouveau plan d'actions et les implications des résultats de la performance et de la rémunération des dirigeants en 2025.