Deux prêts importants à crédit privé défaillent, ajoutant aux pertes des fonds de Blackstone et KKR

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Deux prêts à crédit privé importants, totalisant 3 milliards de dollars pour le fabricant de logiciels Medallia et 1,4 milliard de dollars pour l'entreprise de services dentaires Affordable Care, ont défaillant, affectant les fonds gérés par Blackstone et KKR, entre autres. Cette nouvelle fait suite aux résultats du premier trimestre de Blackstone, qui ont montré des bénéfices distribuables globaux solides, mais ont également noté un ralentissement de son activité de crédit privé avec des rendements nets atteignant zéro. Le plus grand fonds de crédit privé de Blackstone, BCRED, a rapporté que les prêts non performants sont passés à un record de 2,4 % de son portefeuille de 80,5 milliards de dollars, ces deux défaillances représentant environ 1 % de sa valeur juste. KKR est également confronté à une augmentation des défaillances, l'un de ses plus grands fonds ayant déjà 5,5 % des prêts en défaillance en décembre et une récente dégradation de Moody's au statut de junk. Ces défaillances intensifient les inquiétudes quant à la santé du marché plus large du crédit privé de 2 000 milliards de dollars et pourraient conduire à de nouvelles diminutions de valeur et à des retraits d'investisseurs. Bien que le PDG de Blackstone ait minimisé le risque, les pertes spécifiques sont importantes pour son segment de crédit privé et pourraient avoir un impact sur les performances futures des fonds et le sentiment des investisseurs pour les gestionnaires d'actifs alternatifs comme Blackstone et KKR. Les analystes s'inquiètent d'une potentielle « SaaSpocalypse » qui doublerait les taux de défaillance dans le crédit privé cette année, suggérant un « saignement lent » de pertes supplémentaires.

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