斑马技术公司发布了强劲的 Q4 和 FY25 非 GAAP 业绩，提高了指导价，并增加了 100 亿美元的股票回购计划。

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斑马公司2025年第四季度和全年财报呈现出混合表现，按照GAAP计算的净利润和稀释后每股收益由于76亿美元的退出和重组费用以及收购相关费用而大幅下降。然而，公司展示出强劲的运营表现，非GAAP稀释后每股收益同比增长8.3%至Q4，17.2%至全年。调整后的EBITDA也见到了健康的增长。管理层为Q1和2026年全年提供了积极的预测，预计销售额将继续增长，非GAAP EPS将继续增加。同时，董事会批准了现有股票回购授权额的1.0亿美元大幅增加，表明公司对财务健康和回报股息的承诺。这个重大资本配置决策，伴随着非GAAP表现的积极和前瞻性指引，很可能会受到投资者的积极回应，尽管按照GAAP计算的利润下降。

check_boxKey Events

• 2025 年第四季度和全年财务报告

  公司于2025年第四季度报告的净销售额为147.5亿美元，同比增长10.6%，全年净销售额为539.6亿美元，同比增长8.3%。非GAAP稀释每股收益(Q4)增长8.3%至4.33美元，全年增长17.2%至15.84美元。GAAP净利润和稀释每股收益由于76亿美元的退出和重组费用以及收购成本而下降了很大。

• 2026 年财务前景乐观

  斑马技术公司对2026年的预期是乐观的，预计第一季度销售增长将在11%至15%之间，今年的销售增长将在9%至13%之间。非GAAP稀释每股收益预计将在第一季度的4.05美元至4.35美元之间，今年全年将在17.70美元至18.30美元之间，预计自由现金流将至少达到9亿美元。

• 重大股息回购授权增加

  董事会批准增加现有股票回购授权额 100 亿美元，总剩余授权额超过 110 亿美元。这一重大增加突显出管理层对公司估值的信心以及对股东回报的承诺。

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斑马公司2025年第四季度和全年财报呈现出混合的表现，根据GAAP计算，净利润和稀释后每股收益由于76亿美元的退出和重组费用以及收购相关费用而大幅下降。然而，公司在运营方面表现出强劲的表现，非GAAP稀释后每股收益同比增长8.3%和17.2%。调整后的EBITDA也呈现出健康的增长趋势。管理层为Q1和2026年全年提供了积极的前景，预计销售额将继续增长，非GAAP EPS将继续增加。同时，董事会批准了现有股票回购授权额的1.0亿美元大幅增加，表明公司对财务健康和回报股权持有人的资本的承诺具有强烈的信心。这一重大资本配置决策，伴随着非GAAP表现的积极和前瞻性指引，很可能会被投资者视为有利的，尽管GAAP下降。