On Holding AG 公布强劲的 2025 财年业绩，超过预期，并提供乐观的 2026 年指导

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On Holding AG 在第四季度和整个 2025 财年都实现了强劲的财务表现，超出了其在所有关键指标上的最新预期。该公司实现了显著的净销售增长和实质性的 Adjusted EBITDA 扩张，推动因素是强劲的消费者需求和战略性的市场与产品类别扩张。虽然报告的净利润下降，但盈利能力边际有所改善。该公司的 2026 年指导乐观，预计至少实现 23% 的恒定货币净销售增长和持续的高盈利能力。一项值得注意的治理事项是 2025 年高管薪酬总计超过 1.33 百万瑞士法郎，超过了股东批准的最高限额，将需要进行具有约束力的股东投票。然而，这相对于公司的整体财务表现和市场资本化来说是一个微小的金额，而公司也在透明地处理这一问题。Performance Stock Units (PSUs) 的高支付因子反映了公司在长期财务和总股东回报目标方面的强劲实现。

check_boxKey Events

• 2025 全年财务表现

  净销售额增加 30.0% 至 3,014.0 百万瑞士法郎（恒定货币下为 35.6%），Adjusted EBITDA 增长 46.3% 至 567.0 百万瑞士法郎，Adjusted EBITDA 边际扩张至 18.8% ，较 16.7% 有所提高。

• 2025 年第四季度财务表现

  净销售额达到 743.8 百万瑞士法郎，同比增长 22.6%（恒定货币下为 30.6%），Adjusted EBITDA 增长 31.8% 至 131.0 百万瑞士法郎，实现了新的第四季度记录毛利率，达 63.9%。

• 2026 年财务指导

  公司预计净销售额将至少同比增长 23%（报表为至少 3.44 亿瑞士法郎），毛利率至少为 63.0%，Adjusted EBITDA 边际在 18.5% 至 19.0% 之间。

• 高管薪酬超过批准的最高限额

  2025 年向高管授予的总薪酬为 2,733 万瑞士法郎，超过了股东批准的最高限额 2,600 万瑞士法郎，超过金额为 132.97 万瑞士法郎，将需要进行具有约束力的股东投票批准。

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On Holding AG 在第四季度和整个 2025 财年都实现了强劲的财务表现，超出了其在所有关键指标上的最新预期。该公司实现了显著的净销售增长和实质性的 Adjusted EBITDA 扩张，推动因素是强劲的消费者需求和战略性的市场与产品类别扩张。虽然报告的净利润下降，但盈利能力边际有所改善。该公司的 2026 年指导乐观，预计至少实现 23% 的恒定货币净销售增长和持续的高盈利能力。一项值得注意的治理事项是 2025 年高管薪酬总计超过 1.33 百万瑞士法郎，超过了股东批准的最高限额，将需要进行具有约束力的股东投票。然而，这相对于公司的整体财务表现和市场资本化来说是一个微小的金额，而公司也在透明地处理这一问题。Performance Stock Units (PSUs) 的高支付因子反映了公司在长期财务和总股东回报目标方面的强劲实现。