Mondelez 公布混合的 Q1 业绩：调整后 EPS 下降，现金流减少，前景重申

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Mondelez International 的第一季度结果为投资者呈现出一个混合的图景。虽然 GAAP 稀释 EPS 大幅增加和有机净收入增长，但调整后 EPS 按照恒定货币计算标准下降了近 15%。更为关键的是，经营性现金流和自由现金流都出现了大量的同比下降，并且公司在本季度停止了股票回购。全年前景的重申提供了一些稳定性，但基本的运营和现金流趋势，以及资本回报的暂停，表明尽管有顶线增长，但仍可能面临潜在的逆风。

check_boxKey Events

• Q1 财务表现

  净收入增加 8.2% 至 100.8 亿美元，有机净收入增长 3.0%。GAAP 稀释 EPS 增加 41.9% 至 0.44 美元，但调整后 EPS 按照恒定货币计算标准下降 14.9% 至 0.67 美元。

• 现金流和资本配置

  经营性活动产生的现金大幅下降至 0.5 亿美元，较 2025 年 Q1 的 10.92 亿美元。自由现金流也下降至 0.2 亿美元，较上一年同期的 0.815 亿美元。公司报告称，2026 年 Q1 中没有普通股回购，这与 2025 年 Q1 的 15.22 亿美元相比是一个停顿。

• 全年前景重申

  Mondelez International 重申了其 2026 年前景，预计有机净收入增长在 0% 至 2% 的范围内，调整后 EPS 按照恒定货币计算标准增长 0% 至 5%。自由现金流仍预计约为 30 亿美元。

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Mondelez International 的第一季度结果为投资者呈现出一个混合的图景。虽然 GAAP 稀释 EPS 大幅增加和有机净收入增长，但调整后 EPS 按照恒定货币计算标准下降了近 15%。更为关键的是，经营性现金流和自由现金流都出现了大量的同比下降，并且公司在本季度停止了股票回购。全年前景的重申提供了一些稳定性，但基本的运营和现金流趋势，以及资本回报的暂停，表明尽管有顶线增长，但仍可能面临潜在的逆风。