京科硅业报告2025年635.6M美元净亏损，利润率大幅下滑；面临新USITC专利调查和PRC出口税打击

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京科硅业2025年的年度报告确认了财务表现的显著恶化，净亏损为635.6M美元，毛利率大幅下滑至2.2%。这是在之前的6-K文件中表明结果较弱之后的结果。关键是，该文件还揭示了新的重大风险，包括美国国际贸易委员会（USITC）根据First Solar关于涉嫌TOPCon专利侵权的指控展开的337条款调查，这可能会影响公司在美国市场的销售。此外，自2026年1月8日起，PRC取消了对光伏模块的出口税退税，这预计会增加出口成本并降低竞争力。虽然公司扩大了其股份回购计划，并将授权金额增加到350M美元，但这些积极的资本配置努力被严重的财务衰退和新出现的法律和监管挑战所掩盖。

check_boxKey Events

• 重大净亏损和利润率下滑

  公司报告2025年归属于普通股股东的净亏损为635.6M美元，这与2024年的54.5M美元净利润相比大幅下滑。2025年的毛利率暴跌至2.2%，而2024年为10.9%，营业亏损达到12.7亿美元。

• 新USITC专利调查

  First Solar于2026年2月24日启动了对京科硅业TOPCon太阳能产品涉嫌专利侵权的337条款调查。这构成了重大法律风险，可能影响公司在美国销售这些产品的能力。

• PRC出口税退税取消

  自2026年1月8日起，PRC政府取消了对光伏模块的出口税退税。这一政策变化预计会增加出口成本并降低京科硅业在海外市场的价格竞争力。

• 股份回购计划扩大和增加

  现有的股份回购计划已延长至2026年6月30日，2024年12月10日，授权回购的总价值从2亿美元增加到3.5亿美元。2025年5月，公司以每股18.00美元的平均价格回购了30,635股ADS。

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京科硅业2025年的年度报告确认了财务表现的显著恶化，净亏损为635.6M美元，毛利率大幅下滑至2.2%。这是在之前的6-K文件中表明结果较弱之后的结果。关键是，该文件还揭示了新的重大风险，包括美国国际贸易委员会（USITC）根据First Solar关于涉嫌TOPCon专利侵权的指控展开的337条款调查，这可能会影响公司在美国市场的销售。此外，自2026年1月8日起，PRC取消了对光伏模块的出口税退税，这预计会增加出口成本并降低竞争力。虽然公司扩大了其股份回购计划，并将授权金额增加到350M美元，但这些积极的资本配置努力被严重的财务衰退和新出现的法律和监管挑战所掩盖。