杰尔道2025年第四季度和全年盈利下滑，并计提20亿雷亚尔资产减值，批准新股回购计划

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杰尔道2025年第四季度和全年业绩反映出一个充满挑战的环境，尤其是在巴西，巴西出现了20亿雷亚尔的非现金资产减值。这一减值，代表着公司市值的一大部分，表明了资产价值和巴西业务未来经济状况的重新评估。尽管北美业务表现出色，公司综合调整后净利润仍然在季度和年度basis上大幅下降。然而，公司致力于向股东提供回报，这从批准几乎占流通股3%的新股回购计划和派息中可以看出，得益于健康的杠杆比例。投资者应该关注巴西贸易保护措施的影响和新的资本支出项目的实施进度。

check_boxKey Events

• 2025年第四季度和全年财务业绩

  2025年第四季度综合调整后EBITDA为24亿雷亚尔，同比第三季度下降13.3%。2025年第四季度调整后净利润为6.7亿雷亚尔，同比下降38.5%。2025年全年综合调整后EBITDA为101亿雷亚尔（同比下降7.1%），调整后净利润为34亿雷亚尔（同比下降21.1%）。

• 重大资产减值损失

  杰尔道在2025年第四季度计提了20亿雷亚尔的非现金资产减值损失，相关资产位于巴西业务板块，反映了经济状况和资产利用率的恶化。

• 新股回购计划获批

  董事会批准了新的股回购计划，涉及高达5500万优先股和140万普通股，占流通股的2.9%，有效期为18个月。这是在2025年计划完成后实施的，2025年计划购买了3.0%的流通股。

• 派息计划获批

  公司批准2025年第四季度每股派息0.10雷亚尔，总计1.975亿雷亚尔，于2026年3月18日支付。

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杰尔道2025年第四季度和全年业绩反映出一个充满挑战的环境，尤其是在巴西，巴西出现了20亿雷亚尔的非现金资产减值。这一减值，代表着公司市值的一大部分，表明了资产价值和巴西业务未来经济状况的重新评估。尽管北美业务表现出色，公司综合调整后净利润仍然在季度和年度basis上大幅下降。然而，公司致力于向股东提供回报，这从批准几乎占流通股3%的新股回购计划和派息中可以看出，得益于健康的杠杆比例。投资者应该关注巴西贸易保护措施的影响和新的资本支出项目的实施进度。