SPAC提交S-4用于与Old Glory Bank合并，尽管存在持续经营和监管合规问题

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Digital Asset Acquisition Corp. (DAAQ)已提交S-4注册声明，详细介绍了其拟议的与Old Glory Holding Company的业务合并，后者运营Old Glory Bank。这次合并非常复杂，带来了巨大的风险，包括DAAQ的公众股东的重大稀释以及目标公司的关键监管和财务挑战。Old Glory Bank目前在技术上不符合其Tier 1 Leverage Ratio的要求，低于达到'充足资本'状态所需的4%，更不用说五月2024年同意令要求的14%。DAAQ和Old Glory Bank都披露了'对其继续经营的能力存在重大疑虑'，如果没有合并或替代融资。另外，一项关键的5000万美元PIPE融资作为关闭的条件，还没有获得。交易还凸显了重大的利益冲突，因为DAAQ内部人士将从合并中受益很大，无论公众股东的回报如何，因为他们的低成本创始人股份和认购权证。拟议的'Next Gen Banking'平台，将加密货币和数字资产整合在一起，引入了额外的运营和监管不确定性。鉴于这些严重的风险，合并后的实体的成功完成和长期可行性是值得怀疑的。

check_boxKey Events

• 拟议的SPAC与Old Glory Bank合并

  DAAQ计划与Old Glory Holding Company合并，后者运营Old Glory Bank，Old Glory的预估价值为2.5亿美元。DAAQ将在Texas国内化，并更名为'OGB Financial Company'。

• 公众股东的重大稀释

  业务合并预计将导致DAAQ公众股东的立即和重大稀释。在无赎回场景中，非赎回股东的稀释估计为每股（1.20美元），从最初的10.00美元发行价。在最大赎回场景中，净有形账面价值每股变为负数。

• Old Glory Bank的监管非合规和持续经营疑虑

  Old Glory Bank在合并协议中处于'技术非合规'状态，因为其Tier 1 Leverage Ratio目前低于达到'充足资本'状态所需的4%，并且远低于五月2024年同意令要求的14%。DAAQ和Old Glory Bank都披露了'对其继续经营的能力存在重大疑虑'，如果没有合并或额外资本。

• 未担保的PIPE融资作为关闭条件

  至少5000万美元的PIPE（私人投资于公众股权）融资是合并的关闭条件，但截至提交日期，尚未获得此类融资，这为交易的完成增加了很大的不确定性。

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Digital Asset Acquisition Corp. (DAAQ)已提交S-4注册声明，详细介绍了其拟议的与Old Glory Holding Company的业务合并，后者运营Old Glory Bank。这次合并非常复杂，带来了巨大的风险，包括DAAQ的公众股东的重大稀释以及目标公司的关键监管和财务挑战。Old Glory Bank目前在技术上不符合其Tier 1 Leverage Ratio的要求，低于达到'充足资本'状态所需的4%，更不用说五月2024年同意令要求的14%。DAAQ和Old Glory Bank都披露了'对其继续经营的能力存在重大疑虑'，如果没有合并或替代融资。另外，一项关键的5000万美元PIPE融资作为关闭的条件，还没有获得。交易还凸显了重大的利益冲突，因为DAAQ内部人士将从合并中受益很大，无论公众股东的回报如何，因为他们的低成本创始人股份和认购权证。拟议的'Next Gen Banking'平台，将加密货币和数字资产整合在一起，引入了额外的运营和监管不确定性。鉴于这些严重的风险，合并后的实体的成功完成和长期可行性是值得怀疑的。