Choice Hotels 报告了全年净利润的增加，受购入公司收益的推动，尽管美国加盟商业绩下滑

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Choice Hotels 的年度报告显示 2025 年的财务表现呈现出复杂的局面。虽然总体净利润和稀释后EPS 相对增长较大，但这主要是由于公司完全收购 Choice Hotels Canada 的一次性收益 $1000 万。然而，公司的国内连锁经营业务，占其主要业务，经历了关键绩效指标的显著收缩，如 RevPAR、平均日间率和总房间数。这表明核心美国市场存在潜在挑战，部分被强大的国际扩张和战略收购所抵消。投资者应考虑收购收益的非惯常性，并关注潜在连锁业务的趋势，特别是国内业务，以评估可持续增长。

check_boxKey Events

• 2025 年全年财务表现

  净利润增长到 369.9 万美元，从 2024 年的 299.7 万美元，稀释每股收益增加到 7.90 美元，从 6.20 美元。 这主要是由于一项非税收的收购收益。

• 美国连锁系统衰落

  核心美国连锁业务系统中RevPAR下降了3.0%，平均日租金下降了1.6%，入住率下降了80个基点。美国的酒店数量和房间数量也分别下降了2.2%和2.9%。

• 国际增长与并购

  国际royalty费增加了1.15亿美元，推动了130家酒店和17,775间客房的扩张。该公司完成了对Choice Hotels Canada剩余50%的收购，花费1.145亿美元，承认了之前持有的股权利益中1亿美元的收益。

• 资本配置与债务

  该公司在2025年收购了1.0亿股股票，总金额为125.9亿美元，并宣布了53.5亿美元的股利。公司长期债务增加到191亿美元，总杠杆比率为2.86倍。

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Choice Hotels 的年度报告显示 2025 年的财务表现存在两极分化。虽然总体净利润和稀释后 EPS 经历了显著增长，但这主要是由于 Choice Hotels Canada 的全面收购带来的一次性收益 $1000 万。然而，公司的国内连锁经营业务，占其主要业务，经历了关键绩效指标如 RevPAR、平均日价和总房间数的显著收缩。这表明核心美国市场存在潜在挑战，这部分被强大的国际扩张和战略收购所抵消。投资者应考虑收购收益的非经常性性质，并关注核心连锁指标的趋势，特别是国内业务，来评估可持续增长。