BXP 公布 2025 年 Q4 和全年强劲业绩，得益于 11.4 亿美元资产销售和稳健的租赁活动

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本次提交材料凸显了 BXP 在 2025 年 Q4 和全年期间的强劲运营和战略执行。尽管由于非现金项目导致 Q4 的 FFO 稍有下降，但净收入的大幅增加和稳定的 FFO 证明了公司的韧性。成功处置了超过 11.4 亿美元的资产，包括土地、住宅和非战略办公物业，这凸显了公司为优化投资组合和加强资产负债表而采取的刻意的资本再利用战略。部分资本被重新投入到新的开发项目和战略性收购中，以便进行改建，这表明了公司在增长方面的前瞻性方法。整个投资组合中，尤其是在 CBD 部分，租赁活动的稳健和入住率的提高进一步验证了公司专注于顶级工作场所的战略，这些工作场所位于充满活力的门户市场。2025 年的重要债务市场活动也证实了 BXP 强大的资本获取能力和积极的资产负债表管理。投资者应关注新开发项目的执行和资产销售对未来收益的影响，以及租赁基本面的持续强劲。

check_boxKey Events

• 2025 年 Q4 和全年强劲财务表现

  2025 年 Q4，BXP 公司归属净收入显著改善至 2.485 亿美元（每股摊薄 1.56 美元），相比 2024 年 Q4 的亏损 2.3 亿美元有所提高，超过了预期，这主要得益于资产销售收益。2025 年全年净收入达到 2.768 亿美元（每股摊薄 1.74 美元），相比 2024 年的 1,430 万美元有所增加。2025 年 Q4 的 FFO 为 2.802 亿美元（每股摊薄 1.76 美元），全年 FFO 为 11 亿美元（每股摊薄 6.85 美元）。

• 通过资产销售实现的重大资本再利用

  公司完成了总计约 11.4 亿美元的资产销售，产生超过 10 亿美元的净收益。这包括土地销售（2.271 亿美元净收益）、住宅销售（4.037 亿美元净收益）和非战略办公物业销售（3.972 亿美元净收益），这与 BXP 优化投资组合和增强资产负债表灵活性的战略相符。

• 租赁活动稳健，入住率增长

  2025 年 Q4，BXP 执行了 87 项租赁协议，总面积超过 180 万平方英尺，2025 年全年总计超过 550 万平方英尺。整个投资组合的入住率从 2025 年 Q3 的 86.7% 增加了 70 个基点，CBD 投资组合达到 89.8% 入住率和 92.5% 租赁率。

• 战略性开发和改建计划

  BXP 在纽约市开始了 930,000 平方英尺的 343 麦迪逊大道项目的建设，该项目已经预租了 29%。公司还将三个开发项目投入使用，包括 1050 Winter Street（100% 租赁）和 Reston Next Office Phase II（92% 租赁）。此外，BXP 收购了华盛顿特区的 2100 M Street 以进行改建，并获得了 Sidley Austin LLP 的重大预租，面积为 234,000 平方英尺。

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本次提交材料凸显了 BXP 在 2025 年 Q4 和全年期间的强劲运营和战略执行。尽管由于非现金项目导致 Q4 的 FFO 稍有下降，但净收入的大幅增加和稳定的 FFO 证明了公司的韧性。成功处置了超过 11.4 亿美元的资产，包括土地、住宅和非战略办公物业，这凸显了公司为优化投资组合和加强资产负债表而采取的刻意的资本再利用战略。部分资本被重新投入到新的开发项目和战略性收购中，以便进行改建，这表明了公司在增长方面的前瞻性方法。整个投资组合中，尤其是在 CBD 部分，租赁活动的稳健和入住率的提高进一步验证了公司专注于顶级工作场所的战略，这些工作场所位于充满活力的门户市场。2025 年的重要债务市场活动也证实了 BXP 强大的资本获取能力和积极的资产负债表管理。投资者应关注新开发项目的执行和资产销售对未来收益的影响，以及租赁基本面的持续强劲。