阿贝夫发布了混合FY25财年业绩报告，报告显示销售量下降、成本费用的预期提高

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本6-K报告详细Ambev的第四季度和2025年全年财务结果，呈现出混合的运营情况。虽然该公司实现了4.0%的有机净销售收入增长和5.6%的标准化EBITDA增长，主要是通过价格和高端化推动的，但它面临着整体销售量下降和经营活动现金流下降的挑战。2026年的前景表明，仍然存在成本压力，预计其巴西啤酒业务的每公顷现金COGS将增加。投资者很可能会权衡正面的销售额和EBITDA增长与销售量和现金流的不利影响，以及管理层对未来成本的指导。2025年对股东的重大资本回报是管理层致力于股东价值的积极信号。

check_boxKey Events

• 2025 年全年业绩

  有机净销售额增长4.0%，正常化EBITDA增长5.6%，正常化EBITDA利润率扩大50个基点至33.4%。

• 2025 年第四季度业绩

  有机净销售额增长4.8%，但标准化EBITDA仅增长1.3%，而标准化利润比前一年下降8.0%。

• 2026 成本预测

  该公司预计2026年巴西啤酒业务每公顷的现金COGS将增加4.5%至7.5%，这是成本压力持续存在的迹象。

• 销售量和现金流下降

  2025 年全年和第四季度的综合销售量下降了 3.3% 和 3.6%。营业活动产生的现金流量下降了 6.3% 和 4.8%。

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本次6-K报告披露了Ambev 2025 年第四季度和全年财务结果，呈现出复杂的运营情况。虽然该公司实现了4.0%的有机净销售额增长和5.6%的标准化EBITDA增长，主要受价格和高端化的推动，但却面临着总体销售量下降和经营活动现金流下降的挑战。2026 年的前景表明将继续存在成本压力，预计其巴西啤酒业务的每公顷销售成本将增加。投资者很可能会权衡正面的销售额和EBITDA增长与销售量和现金流的反弹，以及未来成本指导的前景。2025 年向股东回报大量资本是管理层致力于股东价值的积极信号。