The9 रिपोर्ट गहरे नुकसान, नकारात्मक कार्यशील पूंजी और बिटकॉइन ऋण चूक 2025 में चुनौतीपूर्ण

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The9 LTD की 2025 की वार्षिक रिपोर्ट एक कंपनी को महत्वपूर्ण वित्तीय संकट में दिखाती है, जो $57.5 मिलियन के एक बड़े शुद्ध नुकसान से चिह्नित है, जो पिछले वर्ष से एक तेज बढ़त है। कंपनी की तरलता स्थिति नकारात्मक कार्यशील पूंजी में खराब हो गई और यह संचालन से नकारात्मक नकदी प्रवाह का अनुभव करना जारी रखा, जो चल रहे नकदी जलने का संकेत देता है। एक महत्वपूर्ण घटना बिटकॉइन-सह-वित्त पोषित ऋण पर चूक थी, जिसके परिणामस्वरूप 48 बिटकॉइन्स की जब्ती हुई। स्टॉक-आधारित मुआवजे में वृद्धि और इक्विटी और अन्य निवेशों पर महत्वपूर्ण नुकसान के कारण परिचालन व्यय में वृद्धि हुई। जबकि कंपनी ऑनलाइन गेमिंग में रणनीतिक मोड़ का प्रयास कर रही है, यह संक्रमण चुनौतीपूर्ण साबित हुआ है, जैसा कि कई संयुक्त उद्यमों के समाप्ति से स्पष्ट है, जो संचालन लक्ष्यों को पूरा करने में विफल रहे। वित्तीय रिपोर्टिंग पर आंतरिक नियंत्रणों में स्थायी सामग्री कमजोरियां जोखिम को और बढ़ाती हैं। चीन में विकसित और प्रतिबंधात्मक नियामक वातावरण, विशेष रूप से आभासी मुद्रा गतिविधियों और RWA टोकनाइजेशन के बारे में, कंपनी के भविष्य के संचालन में एक और स्तर की अनिश्चितता जोड़ता है।

check_boxKey Events

• 2025 के लिए महत्वपूर्ण शुद्ध नुकसान रिपोर्ट किया गया

  साधारण शेयरधारकों के लिए नुकसान 2025 में RMB 402.4 मिलियन (US$57.5 मिलियन) तक बढ़ गया, जो 2024 में RMB 73.4 मिलियन के नुकसान और 2023 में RMB 20.0 मिलियन के लाभ की तुलना में है।

• कैश बर्न के बीच नकारात्मक कार्यशील पूंजी में बदलाव

  कंपनी की कार्यशील पूंजी 31 दिसंबर, 2025 को RMB 1.0 मिलियन (US$0.1 मिलियन) तक नकारात्मक हो गई, जो पिछले वर्षों में सकारात्मक स्थिति से बदल गई। संचालन में उपयोग की गई शुद्ध नकदी 2025 में RMB 31.8 मिलियन (US$4.5 मिलियन) पर नकारात्मक बनी रही।

• बिटकॉइन-सह-वित्त पोषित ऋण चूक और जब्ती

  फरवरी 2026 की शुरुआत में, कंपनी ने बिटकॉइन-सह-वित्त पोषित ऋण पर चूक की, जिसके परिणामस्वरूप लगभग US$3.6 मिलियन के ऋण मूल्य के लिए 48 बिटकॉइन्स की जब्ती हुई।

• व्यय और नुकसान में महत्वपूर्ण वृद्धि

  सामान्य और प्रशासनिक व्यय 2025 में RMB 205.8 मिलियन (US$29.4 मिलियन) तक 30.4% बढ़ गया, जो बढ़े हुए स्टॉक-आधारित मुआवजे से प्रेरित था। कंपनी ने इक्विटी निवेशों पर RMB 41.6 मिलियन (US$6.0 मिलियन) और अन्य निवेशों पर RMB 64.9 मिलियन (US$9.3 मिलियन) के महत्वपूर्ण नुकसान को भी मान्यता दी।

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The9 LTD की 2025 की वार्षिक रिपोर्ट एक कंपनी को महत्वपूर्ण वित्तीय संकट में दिखाती है, जो $57.5 मिलियन के एक बड़े शुद्ध नुकसान से चिह्नित है, जो पिछले वर्ष से एक तेज बढ़त है। कंपनी की तरलता स्थिति नकारात्मक कार्यशील पूंजी में खराब हो गई और यह संचालन से नकारात्मक नकदी प्रवाह का अनुभव करना जारी रखा, जो चल रहे नकदी जलने का संकेत देता है। एक महत्वपूर्ण घटना बिटकॉइन-सह-वित्त पोषित ऋण पर चूक थी, जिसके परिणामस्वरूप 48 बिटकॉइन्स की जब्ती हुई। स्टॉक-आधारित मुआवजे में वृद्धि और इक्विटी और अन्य निवेशों पर महत्वपूर्ण नुकसान के कारण परिचालन व्यय में वृद्धि हुई। जबकि कंपनी ऑनलाइन गेमिंग में रणनीतिक मोड़ का प्रयास कर रही है, यह संक्रमण चुनौतीपूर्ण साबित हुआ है, जैसा कि कई संयुक्त उद्यमों के समाप्ति से स्पष्ट है, जो संचालन लक्ष्यों को पूरा करने में विफल रहे। वित्तीय रिपोर्टिंग पर आंतरिक नियंत्रणों में स्थायी सामग्री कमजोरियां जोखिम को और बढ़ाती हैं। चीन में विकसित और प्रतिबंधात्मक नियामक वातावरण, विशेष रूप से आभासी मुद्रा गतिविधियों और RWA टोकनाइजेशन के बारे में, कंपनी के भविष्य के संचालन में एक और स्तर की अनिश्चितता जोड़ता है।