U Power Ltd dépose une offre publique très dilutive avec des warrants sans encaissement, face à un risque de radiation de la cote et à des doutes sur la poursuite de son activité

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U Power Ltd a déposé un formulaire F-1 pour une offre publique d'unités, chacune comprenant une action ordinaire de classe A (ou un warrant préfinancé) et un warrant de classe A. L'offre est très dilutive en raison de la structure des warrants, qui incluent des réajustements à la baisse du prix d'exercice et une 'option d'exercice sans encaissement' qui pourrait entraîner l'émission de jusqu'à 21 068 696 actions ordinaire de classe A supplémentaires sans aucun produit d'encaissement pour la société. Cette dilution potentielle est substantielle par rapport aux 4 971 484 actions actuellement en circulation. La société déclare explicitement que les actionnaires sont susceptibles de subir une dilution substantielle et que Nasdaq peut suspendre les transactions ou radier ses actions en raison de la nature dilutive de l'offre. En outre, le dépôt réitère un 'doute substantiel sur notre capacité à poursuivre notre activité' et note un changement proposé de la règle de Nasdaq qui pourrait entraîner une radiation immédiate si la valeur de marché chute en dessous de 5 millions de dollars. Les produits de cette offre sont principalement alloués au remboursement de la dette existante, plutôt qu'au financement d'initiatives de croissance, ce qui est un signal négatif compte tenu de la position financière précaire de la société et de son histoire de financements dilutifs et de fusions d'actions à l'envers.

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• Offre publique d'unités

  U Power Ltd offre 4 580 152 unités, chacune comprenant une action ordinaire de classe A (ou un warrant préfinancé) et un warrant de classe A, à un prix d'offre public supposé de 1,31 $ par unité. Une option de sur-allocation pour jusqu'à 687 022 actions et/ou warrants supplémentaires est également accordée.

• Warrants très dilutifs avec exercice sans encaissement

  Les warrants accompagnants sont immédiatement exerçables, expirent dans un an et comportent des réajustements à la baisse du prix d'exercice (à 70 % et 50 % du prix initial) et une 'option d'exercice sans encaissement'. Cette option permet aux détenteurs de recevoir jusqu'à 2,0 fois les actions d'une exercice en espèces sans frais supplémentaires, pouvant entraîner l'émission de 21 068 696 actions ordinaire de classe A sans produit pour la société. Cela représente une dilution de plus de 423 % par rapport aux actions actuellement en circulation.

• Avertissement explicite de dilution substantielle et de risque de radiation

  La société déclare explicitement que les actionnaires sont susceptibles de subir une 'dilution substantielle' et une 'diminution significative de la valeur de leurs actions ordinaire de classe A'. Elle avertit également que Nasdaq peut suspendre les transactions ou radier ses actions en raison de 'préoccupations d'intérêt public' découlant de la nature très dilutive de cette offre.

• Doutes sur la poursuite de l'activité persistent

  Le dépôt réitère un 'doute substantiel sur notre capacité à poursuivre notre activité' pour les 12 prochains mois, en citant des pertes importantes et des flux de trésorerie d'exploitation négatifs pour les années fiscales 2023 et 2024.

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U Power Ltd a déposé un formulaire F-1 pour une offre publique d'unités, chacune comprenant une action ordinaire de classe A (ou un warrant préfinancé) et un warrant de classe A. L'offre est très dilutive en raison de la structure des warrants, qui incluent des réajustements à la baisse du prix d'exercice et une 'option d'exercice sans encaissement' qui pourrait entraîner l'émission de jusqu'à 21 068 696 actions ordinaire de classe A supplémentaires sans aucun produit d'encaissement pour la société. Cette dilution potentielle est substantielle par rapport aux 4 971 484 actions actuellement en circulation. La société déclare explicitement que les actionnaires sont susceptibles de subir une dilution substantielle et que Nasdaq peut suspendre les transactions ou radier ses actions en raison de la nature dilutive de l'offre. En outre, le dépôt réitère un 'doute substantiel sur notre capacité à poursuivre notre activité' et note un changement proposé de la règle de Nasdaq qui pourrait entraîner une radiation immédiate si la valeur de marché chute en dessous de 5 millions de dollars. Les produits de cette offre sont principalement alloués au remboursement de la dette existante, plutôt qu'au financement d'initiatives de croissance, ce qui est un signal négatif compte tenu de la position financière précaire de la société et de son histoire de financements dilutifs et de fusions d'actions à l'envers.