Vertical Aerospace avertit d'un risque de poursuite de l'activité, prévoit une violation des clauses de dette d'ici le milieu 2026

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Le dépôt 20-F révèle une situation financière critique pour Vertical Aerospace. Alors que la société a déclaré un bénéfice net de 232,9 millions de livres sterling pour 2025, cela était principalement dû à un gain de juste valeur non monétaire sur les passifs financiers (billets convertibles) en raison d'une baisse du cours de l'action de la société. Sur le plan opérationnel, la société a connu une augmentation de ses dépenses en trésorerie et prévoit que ses ressources en trésorerie existantes ne dureront qu'jusqu'au milieu 2026, moment auquel elle s'attend à violer une clause de trésorerie minimale de 10 millions de dollars sur ses billets convertibles senior sécurisés. Une telle violation déclencherait un événement de défaut, permettant à Mudrick Capital d'accélérer l'échéance des billets, que la société n'a pas les fonds suffisants pour rembourser. Ce risque de liquidité sévère éclipse les progrès opérationnels dans les essais de vol et les nouveaux partenariats avec les fournisseurs. En outre, la société a divulgué un nouveau procès en contrefaçon de brevet de la part d'Archer Aviation Inc. et a récemment augmenté son capital-actions autorisé, signalant une éventuelle dilution future dans la mesure où elle recherche un financement supplémentaire. Les investisseurs devraient être très préoccupés par la capacité de la société à obtenir un capital supplémentaire à des conditions acceptables pour éviter le défaut et poursuivre les opérations.

check_boxEvenements cles

• Avertissement de poursuite de l'activité et crise de liquidité

  La société prévoit que ses ressources en trésorerie existantes ne financeront les opérations qu'jusqu'au milieu 2026 et anticipe violer une clause de trésorerie minimale de 10 millions de dollars sur ses billets convertibles senior sécurisés, ce qui pourrait déclencher un événement de défaut et accélérer l'échéance de la dette.

• Bénéfice net trompeur au milieu d'une augmentation de la dépense en trésorerie

  A déclaré un bénéfice net de 232,9 millions de livres sterling pour 2025, principalement en raison d'un gain de juste valeur non monétaire sur la dette convertible. Cependant, la trésorerie nette utilisée dans les activités opérationnelles a augmenté de manière significative à (£82,76 million) en 2025 par rapport à (£46,29 million) en 2024.

• Nouveau procès en contrefaçon de brevet

  A divulgué un procès en contrefaçon de brevet déposé par Archer Aviation Inc. le 23 février 2026, alléguant une contrefaçon de brevets de conception et d'utilité, que la société a l'intention de défendre vigoureusement.

• Augmentation du capital-actions autorisé

  Les actionnaires ont approuvé une augmentation du capital-actions ordinaire de 200 millions à 1 milliard, et 10 millions d'actions préférées, indiquant une préparation pour les futures augmentations de capital et une éventuelle dilution.

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Le dépôt 20-F révèle une situation financière critique pour Vertical Aerospace. Alors que la société a déclaré un bénéfice net de 232,9 millions de livres sterling pour 2025, cela était principalement dû à un gain de juste valeur non monétaire sur les passifs financiers (billets convertibles) en raison d'une baisse du cours de l'action de la société. Sur le plan opérationnel, la société a connu une augmentation de ses dépenses en trésorerie et prévoit que ses ressources en trésorerie existantes ne dureront qu'jusqu'au milieu 2026, moment auquel elle s'attend à violer une clause de trésorerie minimale de 10 millions de dollars sur ses billets convertibles senior sécurisés. Une telle violation déclencherait un événement de défaut, permettant à Mudrick Capital d'accélérer l'échéance des billets, que la société n'a pas les fonds suffisants pour rembourser. Ce risque de liquidité sévère éclipse les progrès opérationnels dans les essais de vol et les nouveaux partenariats avec les fournisseurs. En outre, la société a divulgué un nouveau procès en contrefaçon de brevet de la part d'Archer Aviation Inc. et a récemment augmenté son capital-actions autorisé, signalant une éventuelle dilution future dans la mesure où elle recherche un financement supplémentaire. Les investisseurs devraient être très préoccupés par la capacité de la société à obtenir un capital supplémentaire à des conditions acceptables pour éviter le défaut et poursuivre les opérations.