AdaptHealth publie un déficit net et un déclin de l'EBITDA ajusté pour le T4 et l'exercice 2025, et fournit des prévisions positives pour 2026

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AdaptHealth Corp. a fait état d'un exercice 2025 difficile, marqué par un déficit net important et un déclin de l'EBITDA ajusté, principalement dû à une charge non comptabilisée importante de dépréciation de goodwill. Malgré ces revers, l'entreprise a démontré un flux de trésorerie solide provenant des activités et a réalisé des progrès importants dans la réduction de sa dette. Les prévisions pour 2026, qui prévoient une croissance du chiffre d'affaires net et de l'EBITDA ajusté, suggèrent la confiance de la direction dans un redressement, probablement motivé par des investissements stratégiques et un nouveau contrat clé à tarification forfaitaire. Les investisseurs seront probablement amenés à mettre en balance les résultats décevants de 2025 et les prévisions optimistes pour 2026, ainsi que les efforts de l'entreprise pour renforcer son bilan.

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• Résultats financiers du T4 et de l'exercice 2025

  Pour le T4 2025, le chiffre d'affaires net a diminué de 1,2 % pour atteindre 846,3 millions de dollars, et l'entreprise a déclaré un déficit net de 102,8 millions de dollars, contre un bénéfice net de 50,3 millions de dollars au T4 2024. Le chiffre d'affaires net de l'exercice 2025 a diminué de 0,5 % pour atteindre 3 244,9 millions de dollars, ce qui a entraîné un déficit net de 70,8 millions de dollars, contre un bénéfice net de 90,4 millions de dollars en 2024. L'EBITDA ajusté a diminué de 18,7 % au T4 et de 10,5 % pour l'ensemble de l'année.

• Charge de dépréciation de goodwill importante

  Les pertes nettes de l'exercice et du quatrième trimestre 2025 comprenaient une charge non comptabilisée de dépréciation de goodwill de 128,0 millions de dollars, principalement liée à l'unité de rapport de Diabetes Health.

• Réduction de la dette et flux de trésorerie

  L'entreprise a réduit sa dette de 25 millions de dollars au T4 2025, ce qui a contribué à une réduction totale de la dette de 250 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. Le flux de trésorerie d'exploitation pour l'exercice 2025 a augmenté à 601,8 millions de dollars, contre 541,8 millions de dollars en 2024, tandis que le flux de trésorerie disponible a légèrement diminué à 219,4 millions de dollars.

• Prévisions financières pour 2026 fournies

  AdaptHealth a fourni des prévisions pour l'exercice 2026, prévoyant un chiffre d'affaires net compris entre 3,44 milliards et 3,51 milliards de dollars, un EBITDA ajusté compris entre 680 millions et 730 millions de dollars, et un flux de trésorerie disponible compris entre 175 millions et 225 millions de dollars. Ces prévisions impliquent un rebond du chiffre d'affaires et de la croissance de l'EBITDA ajusté.

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AdaptHealth Corp. a fait état d'un exercice 2025 difficile, marqué par un déficit net important et un déclin de l'EBITDA ajusté, principalement dû à une charge non comptabilisée importante de dépréciation de goodwill. Malgré ces revers, l'entreprise a démontré un flux de trésorerie solide provenant des activités et a réalisé des progrès importants dans la réduction de sa dette. Les prévisions pour 2026, qui prévoient une croissance du chiffre d'affaires net et de l'EBITDA ajusté, suggèrent la confiance de la direction dans un redressement, probablement motivé par des investissements stratégiques et un nouveau contrat clé à tarification forfaitaire. Les investisseurs seront probablement amenés à mettre en balance les résultats décevants de 2025 et les prévisions optimistes pour 2026, ainsi que les efforts de l'entreprise pour renforcer son bilan.