The9 berichtet über tiefergehende Verluste, negatives Arbeitskapital und Bitcoin-Kreditverzug in einem herausfordernden Jahr 2025

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Der Jahresbericht 2025 von The9 LTD zeigt ein Unternehmen in erheblichen finanziellen Schwierigkeiten, gekennzeichnet durch einen erheblichen Nettoverlust von 57,5 Millionen US-Dollar, eine scharfe Steigerung im Vergleich zum Vorjahr. Die Liquiditätsposition des Unternehmens verschlechterte sich auf negatives Arbeitskapital, und es erlebte weiterhin negative Cashflows aus dem operativen Geschäft, was auf einen anhaltenden Cash-Burn hindeutet. Ein kritische Ereignis war der Verzug auf einem Bitcoin-besicherten Kredit Anfang 2026, der zum Verlust von 48 Bitcoins führte. Die operativen Ausgaben stiegen aufgrund erhöhter aktienbasierter Vergütung und erheblicher Wertminderungen auf Eigen- und andere Investitionen. Obwohl das Unternehmen versucht, strategisch zum Online-Gaming zurückzukehren, ist dieser Übergang herausfordernd, wie die Beendigung mehrerer Joint Ventures zeigt, die die operativen Ziele nicht erreicht haben. Anhaltende wesentliche Schwächen in der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung erhöhen die Risiken weiter. Die sich entwickelnde und restriktive regulatorische Umgebung in China, insbesondere im Hinblick auf virtuelle Währungsaktivitäten und RWA-Tokenisierung, fügt der Zukunft des Unternehmens eine weitere Unsicherheit hinzu.

check_boxSchlusselereignisse

• Erheblicher Nettoverlust für 2025 gemeldet

  Der Nettoverlust, der den ordentlichen Aktionären zuzurechnen ist, stieg 2025 erheblich auf 402,4 Millionen RMB (57,5 Millionen US-Dollar) im Vergleich zu einem Verlust von 73,4 Millionen RMB im Jahr 2024 und einem Gewinn von 20,0 Millionen RMB im Jahr 2023.

• Arbeitskapital wird negativ bei anhaltendem Cash-Burn

  Das Arbeitskapital des Unternehmens wechselte per 31. Dezember 2025 zu einem negativen Betrag von 1,0 Millionen RMB (0,1 Millionen US-Dollar) von positiven Positionen in den Vorjahren. Der Netto-Cash-Fluss aus dem operativen Geschäft blieb 2025 mit -31,8 Millionen RMB (4,5 Millionen US-Dollar) negativ.

• Bitcoin-besicherter Kreditverzug und Verlust

  Anfang Februar 2026 verzugte das Unternehmen mit einem Bitcoin-besicherten Kredit, was zum Verlust von 48 Bitcoins als Abgeltung für ein Darlehenskapital von etwa 3,6 Millionen US-Dollar führte.

• Erheblicher Anstieg der Ausgaben und Wertminderungen

  Die allgemeinen und verwaltungsbezogenen Ausgaben stiegen 2025 um 30,4 % auf 205,8 Millionen RMB (29,4 Millionen US-Dollar), getrieben durch eine erhöhte aktienbasierte Vergütung. Das Unternehmen erkannte auch erhebliche Wertminderungen auf Eigeninvestitionen von 41,6 Millionen RMB (6,0 Millionen US-Dollar) und andere Investitionen von 64,9 Millionen RMB (9,3 Millionen US-Dollar) an.

auto_awesomeAnalyse

Der Jahresbericht 2025 von The9 LTD zeigt ein Unternehmen in erheblichen finanziellen Schwierigkeiten, gekennzeichnet durch einen erheblichen Nettoverlust von 57,5 Millionen US-Dollar, eine scharfe Steigerung im Vergleich zum Vorjahr. Die Liquiditätsposition des Unternehmens verschlechterte sich auf negatives Arbeitskapital, und es erlebte weiterhin negative Cashflows aus dem operativen Geschäft, was auf einen anhaltenden Cash-Burn hindeutet. Ein kritische Ereignis war der Verzug auf einem Bitcoin-besicherten Kredit Anfang 2026, der zum Verlust von 48 Bitcoins führte. Die operativen Ausgaben stiegen aufgrund erhöhter aktienbasierter Vergütung und erheblicher Wertminderungen auf Eigen- und andere Investitionen. Obwohl das Unternehmen versucht, strategisch zum Online-Gaming zurückzukehren, ist dieser Übergang herausfordernd, wie die Beendigung mehrerer Joint Ventures zeigt, die die operativen Ziele nicht erreicht haben. Anhaltende wesentliche Schwächen in der internen Kontrolle über die Finanzberichterstattung erhöhen die Risiken weiter. Die sich entwickelnde und restriktive regulatorische Umgebung in China, insbesondere im Hinblick auf virtuelle Währungsaktivitäten und RWA-Tokenisierung, fügt der Zukunft des Unternehmens eine weitere Unsicherheit hinzu.