布拉斯肯报告巨额净亏损、高杠杆率和子公司违约，处于深度低迷周期

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布拉斯肯2025年的年度财务报告显示，该公司正面临严重的财务困境。全年合并净亏损为R$10.96亿（合1.9亿美元），令人震惊，超过了公司当前的市值。公司的杠杆率已经达到不可持续的14.74倍，表明资产负债表严重失衡。此外，其墨西哥子公司布拉斯肯伊德萨（Braskem Idesa）已违约高级有保证票据，并正在积极探索资本结构重组，包括可能的第11章破产。这一情况导致布拉斯肯伊德萨（'D'/'RD'）和布拉斯肯SA（'CC'）的信用评级大幅下调。虽然公司报告了一些积极的税收抵免和墨西哥业务的正常化，但这些都被整体的财务不稳定性、持续的行业低迷周期和阿拉戈阿斯地质事件相关的巨额负债所掩盖。投资者面临着高杠杆率、违约事件和负面前景的重大风险。

check_boxKey Events

• 报告巨额净亏损

  布拉斯肯报告2025年全年合并净亏损为R$10.96亿（合1.9亿美元），归属于股东的净亏损为1.8亿美元（R$9.9亿）。

• 公司杠杆率飙升至临界水平

  截至2025年12月31日，公司杠杆率（调整后的净债务/经常性EBITDA）已达到不可持续的14.74倍，反映出严重的财务紧张。

• 墨西哥子公司违约并探索破产

  布拉斯肯伊德萨（墨西哥业务）于2025年11月和2026年2月违约高级有保证票据的定期利息支付，并正在进行谈判以重组其资本结构，可能通过美国法律下的第11章。

• 信用评级大幅下调

  布拉斯肯伊德萨的信用评级于2025年11月被标准普尔和费奇下调至'D'和'RD'。布拉斯肯SA的全球信用评级于2025年12月被费奇下调至'CC'，表明高违约风险。

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布拉斯肯2025年的年度财务报告显示，该公司正面临严重的财务困境。全年合并净亏损为R$10.96亿（合1.9亿美元），令人震惊，超过了公司当前的市值。公司的杠杆率已经达到不可持续的14.74倍，表明资产负债表严重失衡。此外，其墨西哥子公司布拉斯肯伊德萨（Braskem Idesa）已违约高级有保证票据，并正在积极探索资本结构重组，包括可能的第11章破产。这一情况导致布拉斯肯伊德萨（'D'/'RD'）和布拉斯肯SA（'CC'）的信用评级大幅下调。虽然公司报告了一些积极的税收抵免和墨西哥业务的正常化，但这些都被整体的财务不稳定性、持续的行业低迷周期和阿拉戈阿斯地质事件相关的巨额负债所掩盖。投资者面临着高杠杆率、违约事件和负面前景的重大风险。