纳斯达克报告2025年强劲业绩，面对新一轮欧盟反垄断调查和SEC收费诉讼不利裁决

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本年度10-K表格确认纳斯达克在2025年的财务表现强劲，具有显著的净利润和稀释每股收益增长，基于1月底宣布的初步结果。然而，该表格引入了两个新的、具有重大负面影响的发展：欧洲委员会就北欧金融衍生品进行了正式反垄断调查，以及对流动性费用可能对未来收入产生负面影响的SEC裁决。这些监管和法律挑战，加上公司在人工智能、云迁移和数字资产方面的持续战略倡议，呈现出复杂的前景。投资者应权衡强大的过去表现与这些新兴的监管阻力及其对未来运营和盈利能力的潜在影响。

check_boxKey Events

• 强劲的2025财务表现已确认

  纳斯达克（Nasdaq）报告，2025年12月31日年度末，归属于纳斯达克的净利润增长60.1%，达到58.8亿美元，摊薄每股收益（diluted EPS）增长60.3%，达到3.09美元，同时收入扣除交易费用增长12.9%，达到52.49亿美元。

• 欧盟反垄断调查启动

  欧洲委员会于 2025 年 11 月启动了针对纳斯达克和德意志交易所的正式反垄断调查，以评估其在北欧金融衍生品方面的潜在违反欧盟竞争规则行为，调查时间和结果尚不确定。

• 不利的SEC法令：流动性费用

  美国证券交易委员会拒绝纳斯达克的请求，撤销一个规则，该规则显著降低了对流动性的访问费用，有效日期为2026年11月，这可能会对我们的业务和收入产生不利影响。

• 战略性资产出售和债务减少

  完成了 2025 年的三项出售（北欧电力未来、灾害风险建模、Solovis）带来 8.6 亿美元的净收益，偿还了 44.4 亿美元的债务，带来 1.8 亿美元的税前销毁收益。

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本年度的10-K报告确认纳斯达克在2025年的财务表现非常强劲，净利润和稀释每股收益显著增加，基于此之前在1月底宣布的初步结果。然而，这份报告引入了两个新的、具有重大意义的负面发展：欧洲委员会对北欧金融衍生品的正式反垄断调查，以及可能对未来收入产生负面影响的SEC关于流动性费用的一项不利裁决。这些监管和法律挑战，加上公司正在进行的AI、云迁移和数字资产的战略 initiative，呈现出复杂的前景。投资者应该权衡强大的过去表现与这些正在出现的监管阻力及其对未来运营和盈利能力的潜在影响。